STB – Chiến lược bắt đáy

1. Lợi nhuận giảm mạnh.

Lợi nhuận của STB liên tục suy giảm trong các năm gần đây, kế hoạch LNST năm 2026 đạt khoảng 6.000 tỷ, tương ứng STB đang giao dịch với mức PE forward = 22 lần.

Nguyên nhân khiến cho lợi nhuận suy giảm đến từ việc STB đẩy mạnh trích lập dự phòng để bao phủ tối đa các khoản nợ xấu có quy mô lớn, điển hình đó là các khoản nợ vay liên quan tới Bamboo Airway. Riêng nửa đầu năm 2026, trích lập dự phòng của STB đã lên tới 7.100 tỷ khiến cho LNST giảm nhanh.

2. Cổ phiếu đi ngược thị trường.

Ngược lại với kết quả kinh doanh, STB trở thành ngân hàng có mức tăng vốn hóa tốt nhất ở trên thị trường giai đoạn 2025 2026. Cổ phiếu tăng tới 150% cho dù phần đa các cổ phiếu ngân hàng khác đều giữ giá.

3. Nguyên nhân và chiến lược đầu tư.

STB được dòng tiền chi phối liên tục mua gom và tịnh tiến về trạng thái cô đặc, đây là lý do quan trọng nhất khiến cho STB tăng vượt trội cho dù lợi nhuận suy giảm. Cổ phiếu Bluechip cũng là tài sản thế chấp được các tập đoàn hay sử dụng làm tài sản đảm bảo, chính vì thế những cổ phiếu này thường không có pha phân phối, tức là giữ giá tốt.