ORS – Được giải cứu lần 2.

1. Lần giải cứu 2020.

ORS là nạn nhân của vụ lừa đảo Huyền Như nổi tiếng cách đây hơn 1 thập kỷ. ORS đã mất gần 400 tỷ, từ đó đã khiến cho ORS không còn vốn kinh doanh.

Vào tháng 10/2020, nhóm cổ đông TPB đã giải cứu ORS bằng cách bơm 560 tỷ thông qua việc mua cổ phiếu phát hành riêng lẻ, giúp ORS nâng vốn điều lệ lên 1000 tỷ đồng.

2. Đi vào vết xe đổ.

Giai đoạn 2020 – 2021, trong một bối cảnh lãi suất thấp, các công ty chứng khoán đẩy mạnh kiếm tiền, nhưng không phải công ty nào cũng có lợi thế cạnh tranh ở mảng môi giới và mảng cho vay. ORS đã phát triển thần tốc bằng con đường tắt thông qua làm đại lý phát hành trái phiếu. Năm 2021, ORS chiếm 19% thị phần tư vấn phát hành trái phiếu, đứng thứ 2 toàn thị trường.

Có 1 nghịch lý là những doanh nghiệp có hoạt động kinh doanh ổn định thường ít khi phát hành trái phiếu, thay vào đó sẽ vay trực tiếp từ ngân hàng. Còn công ty nào không vay được từ ngân hàng thì sẽ đẩy mạnh phát hành trái phiếu. Làm đại lý phát hành trái phiếu giúp ORS tăng trưởng lợi nhuận nhanh chóng nhưng rủi ro cũng luôn đi kèm, vì thường công ty chứng khoán cũng là bên bảo lãnh phát hành trái phiếu.

3. Giải cứu lần 2.

ORS gặp khủng hoảng vì làm đại lý phát hành trái phiếu cho BCG. Trong khi đó, BCG có dấu hiệu vi phạm ở các dự án năng lượng tái tạo, có thể khiến cho dòng tiền kinh doanh của BCG đứt gãy (điều này đã được đội ngũ phân tích và chia sẻ trước đó).