NLG – Có nên MUA.

1. Tâm lý thận trọng với cổ phiếu BĐS.

Do bối cảnh vĩ mô của thị trường bất động sản vẫn chưa thực sự tích cực, điều này khiến cho phần lớn cổ phiếu của các doanh nghiệp trong ngành đã giảm về vùng giá của thuế quan hồi tháng 4/2025.

NLG là doanh nghiệp có cơ bản thuộc nhóm tốt trong ngành bất động sản. Nhưng diễn biến giá cổ phiếu cũng không khác so với xu hướng chung của toàn ngành. Hiện tại, NLG đã giảm về vùng giá vào thời điểm Việt Nam bị áp thuế 46%, đồng thời cũng tiệm cận mức giá phát hành thêm cho cổ đông hiện hữu vào cuối năm 2025.

Tuy nhiên, những giai đoạn khó khăn nhất của một ngành cũng thường là thời điểm xuất hiện cơ hội đầu tư hấp dẫn. Khi tâm lý thị trường bi quan bao trùm, nhiều doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt cũng bị bán về mức định giá chiết khấu. Đây là cơ hội để tích lũy những cổ phiếu chất lượng với mức giá hợp lý. Vậy NLG có phải là một cơ hội như vậy hay không? Bài phân tích này sẽ bóc tách các luận điểm đầu tư quan trọng đối với cổ phiếu NLG.

2. Mục tiêu doanh số cao nhất lịch sử.

Năm 2026, NLG đặt kế hoạch doanh số bán hàng lên tới 24.000 tỷ, gấp đôi năm 2025 và là mục tiêu cao nhất kể từ khi thành lập. Theo chia sẻ của ban lãnh đạo, doanh số bán hàng trong 4T/2026 đạt khoảng 3.500 tỷ, bất chấp đầu năm thường là mùa kinh doanh thấp điểm của ngành bất động sản. Điều này cho thấy nhu cầu đối với các sản phẩm của NLG vẫn tương đối tích cực ngay cả khi thị trường còn nhiều khó khăn và lãi suất cho vay đang có xu hướng tăng.

3. Tiến độ các dự án trọng điểm.

I. Izumi city – Đã hoàn thiện xong pháp lý và đang mở bán trở lại.

Izumi City là dự án trọng điểm nhất của NLG. Trong Q2/2025, dự án đã được phê duyệt điều chỉnh quy hoạch 1/500 và được cấp giấy phép xây dựng, do đó dự án này cơ bản đã hoàn thiện xong vấn đề pháp lý vướng mắc suốt gần 3 năm qua. Với vị trí thuận tiện, dễ dàng kết nối trực tiếp trung tâm TP.HCM qua cao tốc TP.HCM – Long Thành – Dầu Giây, dự án được kỳ vọng duy trì tốc độ bán hàng tích cực trong năm 2026.

II. Waterpoint GĐ 1 – Hưởng lợi từ 2 tuyến cao tốc trọng điểm.

Waterpoint giai đoạn 1 nằm tại cửa ngõ TP.HCM và sở hữu mặt tiền đường Vành đai 4 (dự kiến hoàn thành vào năm 2029). Từ dự án, cư dân có thể kết nối thuận tiện về trung tâm TP.HCM thông qua cao tốc Sài Gòn – Trung Lương. Tính đến Q4/2025, dự án đã bán được khoảng 82% căn thấp tầng, tương đương 2.184/2.664 căn. Còn 3.379 căn trong phân khu cao tầng thì đang được triển khai và bắt đầu bán hàng từ cuối 2025.