PAN – Còn bao xa để về đỉnh cũ?

1. Mô hình kinh doanh Holding.

PAN hoạt động theo mô hình Holding, hợp nhất kết quả từ các công ty con và liên kết. Ba mảng trụ cột: Nông nghiệp – Thủy sản – Thực phẩm đóng gói. Nhờ mô hình đa ngành, PAN hưởng lợi từ sự đa dạng hóa, nhưng cũng đối diện với áp lực quản trị dòng tiền và hiệu quả đầu tư.

2. Kết quả kinh doanh nửa đầu 2025.

Kết thúc 6 tháng đầu năm 2025, PAN có kết quả kinh doanh khá tích cực. Doanh thu thuần đạt 8.183 tỷ đồng, tăng trưởng 20% và LNST công ty mẹ đạt 246 tỷ đồng, tăng 40% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, đóng góp lớn nhất cho tăng trưởng doanh số ở quý 2 tới từ lĩnh vực thủy sản khi mảng tôm có doanh số tăng trưởng 50% cùng kỳ và doanh số mảng cá tra tăng trưởng 12%.

Như vậy, kết thúc nửa đầu năm, PAN đã hoàn thành được 47% kế hoạch doanh thu và 30% mục tiêu lợi nhuận năm.

3. Hiệu quả từng mảng kinh doanh.

I. Nông nghiệp.

Doanh thu tăng trưởng chậm, chỉ quanh 4-5% trong 6T/2025. Mảng khử trùng và nông dược (VFG) vẫn là động lực chính, nhưng toàn ngành chịu áp lực từ chi phí đầu vào cao và nhu cầu quốc tế chưa bùng nổ.

II. Thủy sản.

Quý 2/2025 doanh thu tăng 46,6% svck; lũy kế 6 tháng tăng 41% so với 2024. Sản lượng tôm và cá tra xuất khẩu cải thiện mạnh nhờ nhu cầu phục hồi ở Mỹ, Nhật, EU. Dù chi phí logistics còn cao, đây là mảng dẫn dắt lợi nhuận cho PAN trong 2025.