HDG – Gỡ xong pháp lý.

1. Nhà máy điện mặt trời SP Infra 1 và Hồng Phong 4 được gỡ vướng pháp lý.

Trong năm 2023 và 2024, dự án nhà máy điện mặt trời Hồng Phong 4 và SP Infra 1 của HDG bị chính phủ thanh tra. Sai phạm của dự án nhà máy điện mặt trời Hồng Phong 4 là xây dựng trên đất dự trữ khoảng sản titan, còn SP Infra 1 nằm trong 14 dự án được áp dụng giá FIT không đúng đối tượng.

Ngày 5/3/2025, Bộ Công Thương ban hành Quyết định số 618/QĐ-BCT, bổ sung 142 dự án điện mặt trời vào Kế hoạch triển khai Quy hoạch điện VIII, đây là các dự án đã vận hành thương mại (COD) trước ngày 13/1/2025, trong danh sách này có nhà máy điện mặt trời SP Infra 1 và Hồng Phong 4 của HDG. Mặc dù được bổ sung vào Quy hoạch điện VIII nhưng 2 dự án trên vẫn có nguy cơ bị điều chỉnh giá FIT.

Đối với dự án điện mặt trời Hồng Phong 4, mặc dù vẫn thu mua điện nhưng EVN chưa thanh toán tiền cho HDG kể từ T8/2023. Trong 2024, số tiền HDG đã dự phòng cho khoản tiền EVN chưa thanh toán là 203 tỷ. Dự án điện mặt trời Hồng Phong 4 đã được bổ sung vào quy hoạch điện VIII và rủi ro lớn nhất của dự án chỉ là bị điều chỉnh giá FIT, do đó HDG hoàn toàn có thể hoàn nhập phần lớn số tiền mà doanh nghiệp đã dự phòng.

2. Tập trung phát triển điện gió.

Trong quy hoạch điện 8, điện gió là loại năng lượng được đẩy mạnh phát triển nhất.

Định hướng trong tương lai của HDG là tập trung phát triển các dự án điện gió, điều này phù hợp với mục tiêu phát triển của chiến lược quốc gia. Tiêu biểu nhất trong các dự án điện gió trong tương lai của HDG là dự án An Phong với giá trị 300 MW.

3. Mảng BĐS – Nhiều sự kỳ vọng trong tương lai.

I. Hado Charm Villas GĐ 3 – Dự án chuẩn bị mở bán của HDG.

Charm Villas 3 là dự án đang chờ mở bán mở bán của HDG. Hiện nay, dự án đã hoàn thiện xong các thủ tục pháp lý và quá trình xây dựng, do đó sau khi mở bán có thể bàn giao và ghi nhận doanh thu ngay lập tức. Lợi nhuận gộp ước tính từ dự án khoảng 900 tỷ – 1.125 tỷ. BLĐ HDG vẫn đang chờ thời điểm thị trường tích cực để mở bán dự án với mức giá tốt nhất.

Dự án Charm Vliias có vị trí rất thuận tiện, từ dự án có thể dễ dàng kết nối với khu vực trung tâm và các khu vực lân cận thông qua đại lộ Thăng Long, cao tốc Láng – Hòa Lạc. Ngoài ra, tuyến đường Vành Đai 4 ngay cạnh đó đang được đẩy mạnh triển khai, kết hợp thêm với việc BĐS tại Hoài Đức đang trở nên nóng sốt, điều này tạo ra dư địa tăng giá cho dự án Charm Villas GĐ 3.

II. Dự án Hado Minh Long & Green Lane.

Dự án Hado Minh Long và Green Lane đều có vị trí nằm tại TP.HCM, đây là 2 dự án trọng điểm trong các năm tiếp theo của HDG. Hiện nay, vấn đề pháp lý của dự án Hado Minh Long là vướng mắc chuyển đổi mục đích sử dụng từ đất thương mại sang đất ở, còn Hado Green Lane thì vướng mắc chuyển đổi từ đất sản xuất sang đất ở.

Do cơ chế chuyển đổi mục đích sử dụng đất chưa rõ rằng đã khiến cho dự án Hado Minh Long và Green Lane chậm tiến độ trong nhiều năm. Trong tháng 11/2024, Quốc hội đã thông qua Nghị quyết số 171/2024/QH15 (có hiệu lực từ ngày 1/4/2025) về thí điểm thực hiện dự án nhà ở thương mại thông qua thỏa thuận nhận về quyền sử dụng đất hoặc đang có quyền sử dụng đất. Kỳ vọng nghị quyết thí điểm này sẽ hỗ trợ tốc độ chuyển đổi mục đích sử dụng đất nhanh hơn.

III. Các dự án khác.

4. Khuyến nghị.

Do dự án điện mặt trời Hồng Phong 4 và SP Infra 1 bị thanh tra trong cuối 2023 và đầu 2024 đã khiến cho giá cổ phiếu HDG diễn biến kém tích cực cho đến nay, kỳ vọng 2 dự án trên sẽ sớm chốt được giá FIT trong 2025, từ đó giúp cho lợi nhuận của doanh nghiệp phục hồi trở lại. Ngoài ra, việc mở bán dự án Charm Villas GĐ 3 sẽ là động lực thúc đẩy sự tăng trưởng lợi nhuận của HDG. NĐT có thể mua gom cổ phiếu HDG quanh vùng giá 25 – 26.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
MS TRỊNH NGỌC HÀ – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/