VGC – Cổ phiếu BĐS KCN tiềm năng.

1. Kết quả hoạt động kinh doanh.

Doanh thu của VGC chủ yếu đến từ mảng BĐS KCN và vật liệu xây dựng. Đến hết năm 2023, mảng BĐS KCN đóng góp 40% tỷ trọng doanh thu của doanh nghiệp, mảng vật liệu xây dựng đóng góp 60%.

Tuy rằng, mảng BĐS KCN chỉ chiếm 40% trong cơ cấu tổng doanh thu của VGC, nhưng đây lại là mảng đóng 68% lợi nhuận gộp cho doanh nghiệp.

Mảng BĐS KCN ngày càng chiếm tỷ trọng cao hơn trong cơ cấu doanh thu và lợi nhuận, cho thấy đây sẽ là mảng phát triển trọng điểm của VGC trong tương lai.

2. Mảng vật liệu xây dựng.

VGC là công ty hàng đầu trong ngành vật liệu xây dựng Việt Nam khi chiếm 30% thị phần kính xây dựng, 10% thị phần thiết bị vệ sinh, 3% thị phần gạch ốp lát và 50% thị phần gạch xây dựng.

Doanh thu của mảng vật liệu xây dựng bị ảnh hưởng bởi chu kỳ BĐS, giai đoạn BĐS hưng thịnh 2021 2022, doanh thu của mảng này tăng trưởng tới 32%.

Không chỉ doanh thu tăng mạnh mà biên lãi gộp 2021 lên tới 25%, năm 2022 là gần 23% giúp cho VGC có lợi nhuận tăng trưởng mạnh.

Trong năm 2023, thị trường BĐS đóng băng ảnh hưởng tới cả doanh thu cũng như biên lãi gộp của mảng VLXĐ, nhưng đây cũng là đáy chu kỳ của mảng VLXĐ. Kỳ vọng 2024 thị trường BĐS sẽ sôi động trở lại, mảng VLXĐ sẽ tiếp tục tăng trưởng mạng cả về mặt doanh thu cũng như biên lãi gộp.

Trong Q2/2023 VGC đã đưa nhà máy gạch Viglacera Eurotile đi vào hoạt động, điều này đã nâng tổng công suất sản xuất gạch của VGC lên mức cao hơn. Ngoài ra, VGC vẫn tiếp tục đẩy mạnh việc xây dựng nhà máy kính nối Siêu trắng Phú Mỹ. Với việc liên tục xây thêm các nhà máy sản xuất vật liệu xây dựng mới, thì khi thị trường BĐS ấm dần trở lại, chắc chắn doanh thu và lợi nhuận của mảng vật liệu xây dựng sẽ tăng mạnh.

2. Mảng BĐS KCN.

Lợi nhuận gộp mảng BĐS KCN của VGC trong năm 2023 là 5130 tỷ, tăng trưởng 35% so với cùng kỳ, đây cũng là mảng kinh doanh chủ đạo của VGC trong tương lai.

BLN gộp mảng BĐS KCN của VGC có sự tăng trưởng liên tục qua các năm, điều này là do cơ sở hạ tầng tại Việt Nam ngày càng hoàn thiện, dòng vốn FDI liên tục đổ vào Việt Nam, kéo theo giá thuê đất KCN tăng liên tục qua từng năm, từ đó dẫn đến BLN gộp của VGC tăng theo.

VGC hiện nay đang đẩy mạnh đầu tư triển khai rất nhiều dự án KCN, từ đó doanh nghiệp luôn có quỹ đất sẵn sàng cho thuê.

Hiện nay, tổng quỹ đất KCN của VGC là 4408 Ha, diện tích đất sẵn sàng cho thuê là 676 Ha. Tập trung ở Miền Bắc, khu vực đang có mức tăng giá cho thuê cao nhất cả nước.