IDC – Triển vọng 2026.

1. Bối cảnh vĩ mô.

Năm 2025, BĐS KCN là ngành bị ảnh hưởng nặng nhất bởi chiến tranh thương mại. Trong 9 tháng đầu năm 2025, các hợp đồng thỏa thuận thuê đất được ký mới của IDC đang ở mức tương đối thấp, chỉ đạt chưa đến 50% kế hoạch năm. Riêng quý 3/2025, diện tích cho thuê chỉ đạt 7,6 ha, giảm 23% so với năm trước.

Ở chiều hướng khác, theo số liệu của Bộ Tài chính, tính đến ngày 30/9/2025, tổng vốn FDI tại thực hiện ước đạt 18,8 tỷ USD, tăng 8,5% so với cùng kỳ năm trước, chạm mốc cao nhất trong vòng 5 năm qua. Đây là tín hiệu rất tích cực, cho thấy NĐT ngoại vẫn duy trì niềm tin rất mạnh vào môi trường sản xuất tại Việt Nam. Kỳ vọng tới năm 2026, căng thẳng thương mại dần hạ nhiệt, các cuộc đàm phán giữa Việt Nam và Mỹ có tiến triển tích cực, từ đó ngành BĐS KCN sẽ hồi phục và ổn định trở lại. 

2. Thực trạng kinh doanh.

Trong 9 tháng đầu năm 2025, mảng cốt lõi là BĐS KCN chỉ ghi nhận 2.600 tỷ đồng doanh thu, giảm 22% so với cùng kỳ, song vẫn chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu doanh thu của IDC.

Nhưng với việc doanh thu chưa thực hiện của IDC vẫn ở mức tương đối cao khoảng 6.052 tỷ (gấp 2 lần doanh thu BĐS KCN của IDC trong 2024), điều này sẽ giúp cho doanh thu mảng BĐS KCN của doanh nghiệp vẫn được duy trì trong bối cảnh tốc độ hợp đồng thỏa thuận thuê đất được ký mới diễn ra chậm hơn dự kiến trong ngắn hạn.

Điểm tích cực là biên lãi gộp mảng BĐS KCN của IDC những năm gần đây vẫn duy trì ở mức rất cao, khoảng từ 50% – 70%. Vì vậy, chỉ cần hoạt động cho thuê khởi sắc trở lại, doanh nghiệp sẽ có dư địa tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ.

Mảng kinh doanh thứ yếu của IDC chính là kinh doanh điện, IDC đang sở hữu 2 nhà máy thủy điện (Sản xuất điện) và 3 trạm biến áp (Phân phối điện cho các KCN hiện hữu của doanh nghiệp).