MSH – hưởng lợi từ tỷ giá tăng.

1. Kỳ vọng hưởng lợi từ câu chuyện tỷ giá tăng.

Thị trường tiêu thụ của MSH chủ yếu là xuất khẩu, chiếm khoảng 90% cơ cấu doanh thu.

Thị trường xuất khẩu chính của MSH là Mỹ, chiếm khoảng 80% doanh thu xuất khẩu.

Các đối tác, khách hàng chiến lược lâu năm của MSH đều là những tập đoàn bán lẻ và tập đoàn thời trang lớn trên thế giới, điển hình như Walmart, G-III, Target, Columbia SportswearCompany, HaddadBrands, ….

Kể từ T9/2024 đến nay, tỷ giá USD/VND liên tục tăng mạnh và đang giai động quanh ngưỡng tỷ giá trần của ngân hàng nhà nước. Với việc thị trường xuất khẩu chính là Mỹ, do đó MSH sẽ được hưởng lợi từ câu chuyện tỷ giá tăng. Ngoài ra, MSH tự chủ được khoảng 60% nguyên vật liệu đầu vào, do đó khi tỷ giá tăng cũng không ảnh hưởng lớn đến doanh nghiệp.

2. Nhà máy Xuân Trường 2 – Động lực tăng trưởng trong các năm tiếp theo của MSH.

MSH đang sở hữu 7 nhà máy may với tổng số chuyền may là 200. Năm 2022, doanh nghiệp đưa nhà máy Sông Hồng 10 đi vào hoạt động, đến nay nhà máy này đã hoạt động 100% công suất thiết kế, điều này chứng tỏ MSH đang nhận được nhiều đơn lớn hàng từ các đối tác.

Hiện nay, MSH đang tiếp tục đầu tư thêm nhà máy Xuân Trường 2. Tổng mức đầu tư của nhà máy là 700 tỷ, gồm 50 chuyền may. Nhà máy Xuân Trường 2 là dự án án lớn nhất mà MSH từng triển khai, khi nhà máy đi hoạt động động sẽ giúp tổng số chuyền may và công suất thiết kế của doanh nghiệp tăng thêm khoảng 25%

Tại cuối Q3//2024, MSH mới chỉ giải ngân vào nhà máy Xuân Trường 2 khoảng 109 tỷ, tương đối chậm so với kế hoạch, do đó thời gian nhà máy mới của MSH chính thức đi vào hoạt động khả năng cao sẽ lùi lại vào cuối 2025 hoặc 2026.

Trong chuỗi giá trị sản xuất ngành hàng hàng dệt may có 4 công đoạn, đó là CMT, FOB, ODM, OBM. Trong đó, đa phần các doanh nghiệp dệt may Việt Nam mới chỉ dừng lại tại khâu CMT và FOB.

Xét về cơ cấu doanh thu theo chuỗi giá trị ngành dệt may của MSH thì khoảng 90% là đến từ FOB (Tự chủ từ nguyên vật liệu đến hoạt động cắt & may), điều này sẽ giúp cho biên lợi nhuận của MSH ở mức cao hơn so với các doanh nghiệp thuần CMT (Chỉ đơn thuần là đơn vị gia công cắt & may).