HHS – Lợi nhuận kỷ lục đến từ đâu?

1. KQKD đột biến.

HHS vừa công bố BCTC quý 2/2025 với doanh thu thuần đạt 186,3 tỷ đồng, tăng 78,3% so với quý 2/2024. Đáng chú ý, doanh thu từ hoạt động tài chính trong quý này đạt mức khổng lồ 3.504 tỷ đồng, gấp hơn 448 lần cùng kỳ năm trước (8,7 tỷ đồng).

Kết quả, LNST quý 2/2025 đạt 3.505 tỷ đồng, gấp hơn 32 lần so với mức 108,4 tỷ đồng của quý 2/2024.

Luỹ kế 6 tháng đầu năm 2025, HHS ghi nhận lãi ròng đạt 3.573 tỷ đồng, tăng 12,8 lần so với cùng kỳ, giúp cổ phiếu tăng 150% từ đầu năm. 

Tuy nhiên, phần lớn lợi nhuận này không đến từ hoạt động kinh doanh chính, mà từ đánh giá lại khoản đầu tư vào công ty con CRV.

2. Lợi nhuận kỷ lục đến từ đâu?

Trước quý 2/2025, HHS sở hữu 43% cổ phần CRV với giá vốn bình quân 11.000 đồng/cp, tổng giá trị 3.275 tỷ đồng.

Trong quý 2, HHS đã mua thêm 7% cổ phần với giá 26.000 đồng/cp, nâng tỷ lệ sở hữu lên 50% và biến CRV thành công ty con.

Khoản đầu tư cũ sẽ được định giá lại theo giá mua mới. Nhờ đó, 292 triệu cổ phiếu CRV giá gốc 11.000 đồng nay được định giá 26.000 đồng, giúp HHS ghi nhận lợi nhuận 3.491 tỷ đồng trên sổ sách.

3. Bài học từ KDC năm 2017.

Câu chuyện của HHS gợi nhớ đến lịch sử của KDC. Năm 2016, KDC chỉ nắm giữ 24% cổ phần VOC tương ứng là 29,2 triệu cổ (với giá trung bình 14.400 đồng).