HDG – Cập nhật BCTC quý 4/2025.

1. Kết quả kinh doanh

Quý 4/2025, HDG ghi nhận LNST đạt 373 tỷ đồng, mức lợi nhuận quý cao nhất kể từ năm 2022. Lũy kế cả năm 2025, HDG đã đạt 2.814 tỷ đồng doanh thu, 944 tỷ đồng LNST, tăng trưởng gấp 2,7 lần so với năm 2024.

2. Mảng năng lượng.

Mảng năng lượng tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu doanh thu, lợi nhuận của HDG.

2.1. Mở rộng quy mô thuỷ điện.

Từ trong Q3/2025, HDG đã thâu tóm thêm công ty Thủy điện Trường Thịnh.

Công ty Thủy điện Trường Thịnh chính là đơn vị sở hữu dự án thuỷ điện La Trọng (công suất 22 MW), dự án hiện đang đi vào những bước cuối cùng để có thể phát điện vào cuối Q1/2026. Dự kiến, mỗi năm dự án sẽ bổ sung thêm khoảng 130 tỷ đồng vào doanh thu của HDG.

Ngoài dự án thuỷ điện La Trọng, HDG cũng đang phát triển 2 dự án thuỷ điện Sơn Nham (6,8 MW) và Sơn Linh (7MW). Hiện 2 dự án này đang hoàn thiện hồ sơ điều chỉnh quy hoạch, mục tiêu đưa vào vận hành trong năm 2027.

Kỳ vọng trong các quý tới, mảng Thuỷ điện sẽ có sự tăng trưởng mạnh mẽ. Việc HDG liên tục mở rộng quy mô cũng là 1 động lực giúp cổ phiếu tăng giá.

2.2. Bắt đầu xây dựng Điện gió Phước Hữu.

Dự án điện gió Phước Hữu (50 MW, vốn 1.730 tỷ đồng) của HDG đã được chấp thuận chủ trương đầu tư từ tháng 4/2024. Từ đó tới nay dự án chưa khởi công xây dựng vì HDG đang chờ cơ chế giá mua điện tái tạo (FIT) phù hợp để triển khai hiệu quả. Tại Q4/2025, chi phí xây dựng dở dang ghi nhận 678 triệu đồng cho thấy dự án đã bắt đầu được triển khai. Khi hoàn thành, Nhà máy Phước Hữu sẽ bổ sung nguồn doanh thu cho mảng điện gió, bên cạnh Nhà máy Ninh Thuận 7A.