CII – Chờ ngày đấu giá đất Thủ Thiêm.

1. Tái thâu tóm lại NBB.

Tuy rằng có ngành nghề kinh doanh của CII tương đối đa dạng, nhưng chỉ có mảng thu phí giao thông và BĐS là mang lại lợi nhuận cho doanh nghiệp.

Trong Q1/2024, CII đã tái thâu tóm CTCP Đầu tư Năm Bảy Bảy (NBB), từ đó hợp nhất 4 dự án BĐS của doanh nghiệp này vào báo cáo tài chính. Việc CII quyết tâm tái thâu tóm lại NBB là do doanh nghiệp này nhìn ra tiềm năng hưởng lợi từ Luật Đất đai sửa đổi, điều này có thể giúp cho các dự án chậm tiến độ nhiều năm của NBB sẽ sớm hoàn thiện được các thủ tục pháp lý.

2. Kỳ vọng của mảng thu phí giao thông (BOT).

Chỉ riêng trong 9T/2024, doanh thu và lợi nhuận gộp mảng BOT của CII đã vượt cả năm 2023. Sự tăng trưởng tích cực của mảng BOT là do trong Q4/2023, CII đã chính thức sở hữu BOT Trung Lương – Mỹ Thuận. Hiện nay, công ty con của CII đang sở hữu 89% cổ phần tại BOT Trung Lương – Mỹ thuận. BOT Trung Lương – Mỹ Thuận là dự án BOT lớn nhất của CII, tổng mức đầu tư của dự án là 12.668 tỷ, tổng doanh thu ước tính đến cuối dự án khoảng 32.000 tỷ.

Trong các mảng kinh doanh chính của CII, thu phí giao thông là mảng có hiệu quả kinh doanh ở mức tốt nhất, khi mà biên lãi gộp trung bình của mảng này luôn ở mức rất cao khoảng trên 60%.

Theo như chia sẻ của BLĐ CII, với giả định lưu lượng phương tiện tăng 3-8%/năm và giá vé thu phí tăng 9-25% trong mỗi giai đoạn 3-5 năm, doanh thu từ mảng BOT sẽ tiếp tục tăng trưởng tích cực trong các năm tiếp theo và đạt khoảng 5.500 tỷ vào năm 2033. Trong Giai đoạn 2024-2033, doanh thu mảng BOT của CII sẽ tập trung chủ yếu ở 3 dự án gồm BOT Ninh Thuận, BOT Xa lộ Hà Nội và BOT cao tốc Trung Lương – Mỹ Thuận (chiếm tỷ trọng từ 80-90%).

3. Kỳ vọng của mảng BĐS.

I. Dự án BĐS tại Thủ Thiêm.

Trong quá khứ, tổng quỹ đất mà CII được quyền khai thác tại Thủ Thiêm lên đến gần 15 Ha, nhưng hiện nay doanh nghiệp chỉ còn 2 lô đất, đó là lô 3.6 và lô 4.8. Đối với lô 3.6, CII đang triển khai dự án D’Vernal, còn lô 4.8 thì doanh nghiệp đang triển khai dự án Lakeview 4, tổng diện tích của mỗi dự án là 9.417 m2.

Tại thời điểm tháng 12/2021, lô đất 3.12 từng được trúng đấu giá khoảng 2.4 tỷ/m2, đây là mức đấu giá đất chưa từng có ở Việt Nam. Tuy rằng đơn vị trúng trúng đấu giá lô đất 3.12 đã bỏ cọc, nhưng điều này đã thể hiện được giá trị và sức hấp dẫn của BĐS tại khu đô thị Thủ Thiêm. Lô đất 3.6 của CII có vị trí nằm ngay mặt đường, đẹp tương đương lô đất 3.12 trúng đấu giá 2.4 tỷ/m2, do đó giá đất nền ước tính của lô 3.6 ít nhất cũng khoảng 1 – 1.5 tỷ/m2. Đối với lô 4.8, ước giá đất nền hiện tại của lô đất này khoảng 400 triệu/m2.

Do CII đang sở hữu 2 lô đất ngay cạnh lô 3.12, cho nên khi lô 3.12 được trúng đấu giá 2.4 tỷ/m2 thì cổ phiếu CII tạo ra nhiều sự kỳ vọng đối với NĐT, từ đó giúp cho cổ phiếu tăng hơn 140% chỉ trong vòng 1 tháng.