DPG – Mở bán dự án trọng điểm.

1. Tăng trưởng lợi nhuận gắn liền với mảng BĐS.

Nhìn lại quá khứ, cổ phiếu DPG từng trải qua hai đợt tăng giá mạnh khi công ty mở bán thành công hai dự án bất động sản quy mô lớn là Casamia Đồng Nà 6,4 ha và Casamia Võng Nhi 15,6 ha. Mỗi lần mở bán dự án BĐS, lợi nhuận doanh nghiệp đều tăng đột biến, từ đó cổ phiếu cũng có diễn biến tích cực.

Năm 2021 và 2022, lợi nhuận sau thuế của DPG lần lượt đạt 341 tỷ và 383 tỷ đồng, nhờ đóng góp lớn từ mảng bất động sản. Đặc biệt, trong giai đoạn sốt đất đầu năm 2022, lãi gộp từ mảng BĐS của DPG lên tới 50%, cho thấy nhu cầu mua BĐS tại Hội An rất lớn.

2. Lợi nhuận 2023 – 2024 của DPG giảm mạnh.

Năm 2024, lợi nhuận của DPG tiếp tục giảm so với giai đoạn 2021 – 2022. Lý do đến từ việc, dự án Casamia Balanca đang trong quá trình xây dựng, doanh nghiệp không được ghi nhận doanh thu đến từ mảng BĐS.

LNST hợp nhất năm 2024 đạt 304 tỷ đồng, trong đó lợi nhuận thuộc cổ đông công ty mẹ chỉ 223 tỷ – phần còn lại thuộc về cổ đông thiểu số do DPG không sở hữu 100% một số dự án thủy điện.

Doanh thu mảng xây dựng đạt 3.073 tỷ, nhưng biên lợi nhuận mỏng chỉ khoảng 7%.

3. Doanh thu từ mảng điện giảm.

Năm 2024, do ảnh hưởng từ pha El Nino gây ra thiếu hụt lượng mưa, điều kiện thời tiết không thuận lợi dẫn tới doanh thu điện giảm từ 532 tỷ xuống 483 tỷ. Tuy nhiên, khi pha El Nino đã đi qua và pha La Nina – pha mưa nhiều đang tới, sản lượng điện kỳ vọng sẽ hồi phục và tăng trưởng trở lại.

Nhìn chung, hai mảng kinh doanh cốt lõi của DPG chỉ mang tính ổn định, không tạo ra động lực tăng trưởng cho doanh nghiệp trong năm 2024.

4. Trả lãi vay giảm.

Một điểm sáng trong năm 2024 của DPG là chi phí lãi vay đã giảm mạnh từ 181 tỷ xuống còn 113 tỷ đồng. Cho thấy dòng tiền của doanh nghiệp đang ngày càng tích cực hơn.

5. Dự án Casamia Cồn Tiến sắp mở bán.

Kỳ vọng lớn nhất của DPG hiện nay chính là dự án Casamia Balanca quy mô 31ha, nằm ngay cạnh Hội An. Đây là dự án lớn nhất của DPG, có tích hợp cả bến du thuyền ra biển, sẽ là dự án lý tưởng để giới siêu giàu làm nơi nghỉ dưỡng.

Chi phí xây dựng dở dang của dự án Casamia Cồn Tiến đang là 148 tỷ đồng. Ngoài ra, giá trị sản phẩm đã hoàn thiện, tức là hàng tồn kho, là 695 tỷ đồng.