VCI – Sự thật về lãi 2000 tỷ tự doanh.

1. Quan ngại của NĐT.

Giai đoạn 2024 – 2025, mỗi năm VCI chào bán riêng lẻ và huy động tổng cộng 8000 tỷ. Bên tham gia là các tổ chức tài chính, ngược lại cũng khiến cho NĐT quan ngại về rủi ro pha loãng cổ phiếu và chất lượng dòng tiền đổ về.

2. Sự thật về tự doanh lãi hơn 2.000 tỷ.

Danh mục tự doanh cổ phiếu của VCI hiện đang lãi hơn 2.272 tỷ. Tuy nhiên, toàn bộ đều được hạch toán vào danh mục AFS, nên chỉ khi bán cổ phiếu doanh nghiệp mới ghi nhận lợi nhuận. Ngược lại, cũng có nhiều công ty chứng khoán nắm giữ cổ phiếu nhằm mục đích cung cấp vốn hoặc làm bên trung gian nắm giữ hộ cổ phiếu. NĐT cần đánh giá kỹ bản chất của từng khoản đầu tư thay vì chỉ nhìn vào giá trị danh mục và lãi/lỗ ước tính.

3. Giá trị tư vấn IPO hơn 500 triệu USD.

Tại ĐHĐCĐ 2026, ban lãnh đạo VCI cho biết đang tư vấn một số thương vụ IPO với quy mô khoảng 400–500 triệu USD. Mức phí tư vấn ước tính chỉ khoảng 50–100 tỷ, không quá đáng kể so với quy mô của VCI. Tuy nhiên, giá trị lớn hơn nằm ở cơ hội tham gia đầu tư sớm vào các doanh nghiệp chất lượng với mức giá hấp dẫn, đồng thời có thể mở rộng mối quan hệ để tiếp tục tham gia tư vấn phát hành trái phiếu, bán vốn và các thương vụ huy động vốn trong tương lai.

4. Khuyến nghị.

Năm 2026, VCI đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế 1.800 tỷ, vượt đỉnh lịch sử năm 2021.