TNH – Bệnh viện cho nhà đầu tư.

1. Ngành y tế ít tính chu kỳ – TNH hưởng lợi dài hạn.

TNH hoạt động trong lĩnh vực bệnh viện tư nhân, một ngành có nhu cầu tăng đều theo dân số, tầng lớp trung lưu và bảo hiểm y tế. Giai đoạn 2020 – 2023, đặc biệt là khi bùng phát đại dịch Covid, TNH duy trì mức tăng trưởng doanh thu lợi nhuận ấn tượng, biên lợi nhuận gộp nhiều năm liên tục trên 40%, phản ánh hiệu quả vận hành tốt.

2. Điểm gãy từ cuối 2024.

Từ cuối năm 2024, TNH bắt đầu bước vào giai đoạn khó khăn nhất kể từ khi niêm yết. Kể từ quý 4/2024 đến nay, TNH liên tục ghi nhận lỗ luỹ kế. Đây cũng là giai đoạn kinh doanh thua lỗ đầu tiên kể từ khi TNH lên sàn.

Nguyên nhân dẫn đến thua lỗ bất thường này chủ yếu là do bệnh viện TNH Việt Yên (Bắc Giang) vận hành từ tháng 11/2024 nhưng chỉ được tiếp nhận bệnh nhân khám dịch vụ, chưa được thanh toán BHYT dẫn đến lượng bệnh nhân ít, doanh thu thấp. Đồng thời, TNH cũng đang phải chịu gánh nặng đầu tư xây dựng Dự án bệnh viện TNH Lạng Sơn. 

NĐT đọc thêm bài phân tích chi tiết về lý do TNH kinh doanh lỗ:

Để có tiền vận hành hoạt động bệnh viện và đầu tư xây dựng bệnh viện mới, TNH buộc phải gia tăng vay nợ. Chi phí lãi vay chính là nguyên nhân ăn mòn lợi nhuận vốn đã mỏng. Chỉ khi Bệnh viện TNH Việt Yên có lượng khách ổn định hơn và xây dựng xong Bệnh viện TNH Lạng Sơn thì TNH mới thoát khỏi tình trạng lỗ luỹ kế.

Dự án Bệnh viện TNH Lạng Sơn dự kiến đi vào hoạt động trong quý 1/2026. Ban lãnh đạo TNH cũng kỳ vọng sang năm 2026, TNH sẽ có lãi trở lại.