TIS và bài học khi đầu tư mở rộng quy mô.

1. Dự án hơn 17 năm vẫn chưa hoàn thành.

Năm 2007, TIS bắt đầu triển khai dự án gang thép Thái Nguyên 2, vốn đầu tư ban đầu của dự án khoảng 3,8 nghìn tỷ, nhưng sau nhiều trục trặc và kéo dài, tổng mức đầu tư của dự án đã đội lên thành 8,1 nghìn tỷ, tăng 2.1 lần. Đến cuối 2023, giá trị chi phí xây dựng cơ bản dở dang tại dự án gang thép Thái Nguyên 2 chiếm khoảng 65% cơ cấu tổng tài sản của TIS.

Hiện nay, giá trị chi phí xây dựng cơ bản dở dang tại dự án Gang thép Thái Nguyên 2 là 6.626 tỷ, trong đó 3.413 tỷ là chi phí lãi vay được vốn hóa vào giá trị xây dựng của dự án.

Kể từ khi triển khai dự án gang thép Thái Nguyên 2, TIS đã gia tăng nợ vay liên tục. Cuối năm 2023, nợ vay tài chính của doanh nghiệp gấp 2.6 lần vốn chủ sở hữu. Phần lớn vốn vay của TIS là để đầu tư dự án gang thép Thái Nguyên 2, mà hiện nay dự án này vẫn chưa hoàn thành mặc dù đã triển khai được hơn 17 năm, do đó cơ cấu tài chính của TIS đang ở mức rất rủi ro và có thể ảnh hưởng đến khả năng tiếp tục hoạt động của doanh nghiệp.

Từ khi đẩy mạnh đầu tư vào nhà máy gang thép Thái Nguyên 2, chi phí tài chính của TIS luôn ở mức cao hơn rất nhiều khi so với lợi nhuận sau thuế. Vay nợ quá nhiều kết hợp với việc sử dụng vốn không hiệu quả chính là nguyên nhân khiến cho lợi nhuận của TIS luôn ở mức thấp và sẽ gặp tình thua lỗ nặng nề tại những thời điểm khó khăn của ngành.

2. HPG và tầm nhìn của BLĐ khi triển khai dự án mới.

Trong Q1/2016, HPG đã đưa nhà máy thép Hải Dương GĐ 3 đi vào hoạt động, đến cuối 2019, đầu 2020, HPG tiếp tục đưa thêm nhà máy Dụng Quất 1 vào hoạt động.