SAB – Kỳ vọng nào cho ông vua ngành bia.

1. Lợi nhuận tăng nhờ tiết giảm chi phí.

Trong Q3/2025, lợi nhuận sau thuế của SAB đạt 1.360 tỷ, tăng 22%. Điều này là nhờ vào việc tiết giảm chi phí giá vốn hàng bán và ghi nhận khoản lãi phát sinh từ hợp nhất SBB vào BCTC Q3.

Lũy kế 9T/2025, doanh thu của SAB đạt 19.051 tỷ, lợi nhuận sau thuế đạt 2.454 tỷ, lần lượt hoàn thành 60% và 71% kế hoạch kinh doanh.

2. Triển vọng các quý tiếp theo.

Kể từ Q1/2025, biên lợi nhuận gộp của SAB liên tục tăng nhờ giá nguyên vật liệu đầu vào như hoa bia, malt, nhôm giảm. Nguyên vật liệu đầu vào chiếm khoảng 40% chi phí giá vốn của SAB và chủ yếu phụ thuộc vào nhâp khẩu. Thông thường, SAB sẽ chốt trước giá nguyên liệu từ 6-9 tháng, do đó, với việc giá nguyên liệu đầu vào đang ở mức thấp như hiện nay, doanh nghiệp sẽ đẩy mạnh ký hợp đồng mua trước nguyên liệu để tiết giảm giá vốn trong các quý tiếp theo.

Ngoài ra, tết âm lịch 2026 sẽ rơi vào giữa tháng 2. Do đó, trong tháng cuối năm 2025 và T1/2026, nhà bán lẻ sẽ đẩy mạnh nhập các sản phẩm bia, từ đó giúp cho doanh số bán hàng trong Q4 và Q1 năm sau của SAB được kỳ vọng tích cực.

3. Đại gia Thái lỗ 3.6 tỷ USD với thương vụ đầu tư vào SAB.

Ngày 17/11/2025, SAB thông báo tạm ứng cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt với tỷ lệ 20% (2.000 đồng/cp). Ngày đăng ký cuối cùng là 13/1/2026 và thời gian chi trả dự kiến vào 12/2/2026. Với hơn 1.28 tỷ cổ phiếu đang lưu hành, tổng giá trị tạm ứng ước tính khoảng 2.500 tỷ. Theo kế hoạch năm 2025, Sabeco dự kiến chi trả cổ tức 50% (2.000 đồng/cp). Như vậy, doanh nghiệp sẽ còn ít nhất một đợt phân phối cổ tức nữa khoảng 3.000 đồng/cp.

Trong nhiều năm qua, SAB luôn duy trì tỷ lệ cổ tức ở mức cao, giao động trong khoảng 35 – 50%. Thậm chí trong 3 năm trở lại đây, SAB còn trả cổ tức ở mức cao hơn lợi nhuận mà doanh nghiệp kiếm ra được trong 1 năm.