PVT – Không còn được giấu lợi nhuận

1. Ban lãnh đạo không còn được giấu lợi nhuận.

Năm 2025, PVT đã trích lập gần 200 tỷ đồng dự phòng cho chi phí sửa chữa tài sản trong tương lai, tương đương khoảng 20% lợi nhuận. Tuy nhiên, từ năm 2026, khi áp dụng chuẩn mực kế toán mới, doanh nghiệp sẽ không còn được trích lập trước một khoản dự phòng lớn như vậy nữa. Thay vào đó, chi phí sửa chữa sẽ được ghi nhận sau khi phát sinh và phân bổ dần vào chi phí từng quý cho đến kỳ sửa chữa tiếp theo.

Tại một số doanh nghiệp nhà nước, trong những năm lợi nhuận tăng mạnh, ban lãnh đạo thường có xu hướng giấu lợi nhuận để làm giảm áp lực chỉ tiêu tăng trưởng cho các năm tiếp theo. Đối với trường hợp của PVT, khi không còn được trích lập trước các khoản dự phòng lớn cho chi phí sửa chữa tàu trong tương lai, khả năng điều tiết hay “giấu” lợi nhuận của doanh nghiệp cũng sẽ bị hạn chế.

2. Lợi nhuận tăng kỷ lục.

Theo chia sẻ từ ban lãnh đạo, lợi nhuận sau thuế Q1/2026 của PVT ước đạt khoảng 380 tỷ. Kết quả này chủ yếu đến từ việc 12 tàu mới (bao gồm cả tàu thuê và tàu tự đầu tư) đưa vào khai thác trong năm 2025 đều bắt đầu có lãi sau năm vận hành đầu tiên.

Đội ngũ dự báo lợi nhuận sau thuế của PVT trong năm 2026 có thể đạt 1.500 – 1.700 tỷ.

3. Hưởng lợi từ giá cước vận tải tăng mạnh.

Hiện tại, cơ cấu cho thuê tàu của PVT gồm khoảng 20% theo thị trường spot và 80% theo hợp đồng định hạn. Nhờ tỷ trọng định hạn chiếm phần lớn, điều này giúp cho lợi nhuận lợi nhuận của doanh nghiệp luôn mang tính ổn định bất chấp giá cước giảm. Trong khi đó, 20% spot giúp PVT linh hoạt tận dụng các giai đoạn giá cước vận tải tăng cao để tối ưu hóa tăng trưởng lợi nhuận.

Gần đây, căng thẳng quân sự giữa Mỹ và Iran đã đẩy các chỉ số BCTI và BDTI tăng mạnh và neo ở mức cao. Điều này giúp các tàu hoạt động theo thị trường spot của PVT có thể ký hợp đồng với mức giá tốt hơn, đồng thời tạo lợi thế cho doanh nghiệp trong quá trình đàm phán khi tái ký các hợp đồng định hạn trong những quý tiếp theo. Nhờ đó, lợi nhuận của PVT được kỳ vọng sẽ tăng trưởng tích cực trong 2026.