POW – Đi trước đón đầu.

1. Kết quả kinh doanh 2025.

9 tháng 2025, POW ghi nhận sự tăng trưởng vượt kỳ vọng. Lợi nhuận sau thuế đạt 2.182 tỷ, hoàn thành 497% kế hoạch năm – mức tăng trưởng ấn tượng nhất trong nhiều năm.

Bước sang quý 4/2025, POW đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế đạt 743 tỷ đồng và sản lượng điện đạt 5.542 triệu kWh (tức tăng khoảng 28% so với sản lượng thực tế quý 3/2025), nhờ kỳ vọng nhu cầu điện cao dịp cuối năm và sự đóng góp dần của Nhơn Trạch 3 & 4 trong giai đoạn chạy thử.

Nhà máy điện Nhơn Trạch 3 đã vận hành thương mại vào ngày 21/11, nhà máy Nhơn Trạch 4 hiện đang chạy thử. Hai nhà máy này là nền tảng cho tăng trưởng sản lượng 2026 – 2027 của POW.

POW đặt mục tiêu Nhơn Trạch 3&4 sẽ bổ sung thêm khoảng 7 tỷ kWh/năm sau khi vận hành đầy đủ công suất, giúp sản lượng điện của POW tăng 30 – 40% so với 2025. Sản lượng tăng sẽ kéo theo doanh thu và lợi nhuận tăng.

2. POW nắm “lợi thế đi trước” trong cuộc đua LNG

Trong Quy hoạch Điện 8, cả nước có hàng chục công ty liên tục đầu tư vào các dự án LNG với tổng mức đầu tư hơn 40 tỷ USD. Nhưng đến hiện tại, gần như chỉ có cụm Nhơn Trạch 3 & 4 của POW là đã hoàn tất hòa lưới và chuẩn bị vận hành thương mại full công suất.

Đa số dự án LNG trên cả nước đều chậm do vướng mặt bằng, thiếu PPA, hạ tầng chưa hoàn thiện hoặc phụ thuộc vốn ngoại. Trong khi đó, POW nổi bật vì đã có kinh nghiệm thực tế từ Nhơn Trạch 3&4, lại nằm trong chuỗi khí điện PVN nên thuận lợi hơn về nguồn khí và triển khai. 

Hiện nay, POW đang thực hiện tăng vốn bằng cách phát hành thêm 281 triệu cổ phiếu cho cổ đông, dự kiến huy động 2.810 tỷ. Toàn bộ số tiền thu được từ đợt phát hành sẽ giúp POW có dư địa tài chính để trả các chi phí đầu tư còn lại tại nhà máy Nhơn Trạch 3&4.

3. LNG trở thành xu thế.

Tháng 9/2025, Vingroup chính thức khởi công Nhà máy điện LNG Hải Phòng 178.000 tỷ (4.800 MW) – dự án LNG lớn nhất Việt Nam. Đây này cho thấy cuộc đua LNG bước sang giai đoạn quyết liệt, khi các tập đoàn tư nhân lớn bắt đầu nhập cuộc mạnh.