PHR – 30 nghìn tỷ tiền đền bù.

1. Hưởng lợi từ giá cao su tăng.

Kết quả kinh doanh của PHR chủ yếu đến từ 2 mảng, đó là cao su và khu công nghiệp.

Trong Q4/2024, doanh thu của PHR đạt 626 tỷ, tăng 36%, nhưng nhờ giá bán cao su tăng mạnh đã giúp cho lãi gộp của doanh nghiệp đạt 209 tỷ, tăng gấp 2.5 lần. Sau khi trừ đi các khoản thu nhập và chi phí khác thì lợi nhuận sau thuế của PHR đạt 233 tỷ, tăng 56% so với cùng kỳ.

2. Có thể nhận được 30.000 tỷ tiền bồi thường.

Quỹ đất trồng cao su của PHR chủ yếu nằm tại tỉnh Bình Dương.

Theo quy hoạch giai đoạn 2021 – 2030, tầm nhìn đến 2050, khoảng 10.497 ha diện tích đất trồng cao su của PHR sẽ được chuyển đổi sang mục đích sử dụng khác. Giá bồi thường đất cao su hiện nay tại Bình Dương khoảng 3 tỷ/ha, vậy với tổng diện tích dự kiến bị thu hồi là 10.497 thì số tiền đền bù mà PHR nhận được có thể lên đến 31.491 tỷ. Nếu PHR có thể xin tự triển khai các dự án KCN hoặc khu dân cư tại quỹ đất trồng cao su của doanh nghiệp thì điều này sẽ còn tạo ra nhiều kỳ vọng lớn hơn trong tương lai.

3. Mảng BĐS KCN – Kỳ vọng mới của PHR.

Các KCN trước đó của PHR đều đã được lấp đầy. Hiện nay, KCN Tận Lập 1 và KCN Tân Bình Mở Rộng là 2 dự án trọng điểm nhất của PHR, dự kiến có thể bắt đầu cho thuê từ 2026 – 2027. Ngoài ra, PHR còn nghiên cứu triển khai thêm nhiều dự án KCN khác trong tương lai.

4. NTC – Con gà đẻ trứng vàng của PHR.

PHR đang nắm 32.85% cổ phần tại NTC với giá trị ghi trên báo cáo tài chính là 373 tỷ.

Hiện nay, vốn hóa của NTC là 5.712 tỷ. Vậy giá trị hợp lý của 32.85% cổ phần tại NTC mà PHR đang nắm giữ lên đến 1.884 tỷ, gấp 5 lần giá trị ghi trên báo cáo tài chính.

Mỗi năm NTC đóng góp khoảng 100 tỷ vào lợi nhuận của PHR.

KCN Nam Tân Uyên 3 là dự án mới đi vào hoạt động từ cuối 2024 của NTC, đây là động lực giúp NTC tăng trưởng mạnh mẽ trong 2025, từ đó làm tăng thêm lợi ích mà PHR nhận được tại NTC.

Đội ngũ đã có bài phân tích chi tiết về cổ phiếu NTC, NĐT đọc thêm để hiểu sâu hơn về kỳ vọng của doanh nghiệp: https://alias.vn/ntc-chu-ky-tang-truong-moi/

5. Sở hữu 20% cổ phần tại KCN VSIP 3.

Trước đó, PHR đã bàn giao 691 ha đất trồng cao su cho VSIP để triển khai KCN VSIP 3, đổi lại, PHR sẽ nhận được 893 tỷ tiền bồi thường và 20% cổ phần trên tổng diện tích bị thu hồi. Theo ước tính từ phía PHR, tổng lợi nhuận mà doanh nghiệp nhận được từ việc nắm giữ 20% cổ phần sẽ không dưới 1.200 tỷ. KCN VSIP 3 đã đi vào hoạt động từ cuối 2023 và đã có nhiều khách hàng lớn như Lego, Pandora, … thuê đất để xây dựng nhà máy sản xuất.

6. Cơ cấu tài chính lành mạnh.

Tại cuối 2024, PHR đang nắm giữ lượng tiền mặt khoảng 1.873 tỷ và chỉ có 60 tỷ nợ vay.

Lượng tiền mặt của PHR tồn tại chủ yếu dưới dạng tiền gửi, điều này giúp cho doanh nghiệp nhận được 100 tỷ – 150 tỷ lãi tiền gửi mỗi năm.

PHR liên tục trả cổ tức bằng tiền mặt cho cổ đông kể từ khi niêm yết từ 2009 đến nay.

7. Khuyến nghị.

Giá cao su được kỳ vọng vẫn tiếp tục neo ở mức cao trong 2025, kết hợp với câu chuyện nhận tiền đền bù đất sẽ giúp lợi nhuận của PHR tăng trưởng mạnh. NĐT có thể tận dụng các nhịp điều chỉnh để mua gom để mua gom cổ phiếu quanh vùng giá 60 – 62.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/