Phân tích BCTC Q4/2025 của NKG.

1. Lỗ sau thuế – liệu có đáng lo?

Trong Q4/2025, doanh thu của NKG đạt 3.136 tỷ, giảm 30%. Nhưng do giá HRC đầu vào tăng và giá bán giảm, điều này khiến cho NKG chỉ ghi nhận lãi gộp đạt 71 tỷ, giảm 76%. Với mức lãi gộp mỏng như vậy không đủ để bù đắp cho các chi phí, do đó NKG đã lỗ sau thuế 9.3 tỷ.

Lũy kế cả năm 2025, doanh thu của NKG đạt 14.808 tỷ và lợi nhuận sau thuế đạt 197 tỷ, giảm mạnh so với 2024.

Nguyên nhân chính khiến kết quả kinh doanh của NKG giảm mạnh là do thuế quan và căng thẳng thương mại toàn cầu. Doanh thu từ thị trường xuất trong 2025 của NKG đã giảm hơn 55%, trong khi đó thị trường nội địa thì đã bão hòa nên không đủ để bù đắp cho sự sụt giảm của xuất khẩu. Ngoài ra, yếu tố giá bán giảm và giá đầu vào HRC đang có xu hướng tăng trở lại cũng là nguyên nhân tác động tiêu cực đến hoạt động kinh doanh của NKG.

2. Chi hơn 4.000 tỷ đầu tư nhà máy mới trong 2025.

Bất chấp sự khó khăn của bối cảnh vĩ mô, trong 2025, NKG vẫn chi hơn 4.158 tỷ để đầu tư cho dự án thép Phú Mỹ.