MSN – Kỳ vọng ổn định trở lại.

1. Tình hình hoạt động kinh doanh.

Trong năm 2023, doanh thu của MSN chủ yếu đến từ 3 mảng đó là thực phẩm & đồ uống, bán lẻ, vật liệu công nghệ cao. Mảng vật liệu công nghệ cao chiếm 18% doanh thu nhưng chỉ đóng góp 4% lợi nhuận gộp, mảng bán lẻ chiếm 37% doanh thu và đóng góp 33% trong tổng lợi nhuận gộp, mảng thực phẩm & đồ uống là mảng kinh doanh hiệu quả nhất của MSN, khi mà chỉ chiếm 36% trong cơ cấu doanh thu nhưng lại đóng góp tới 59% tổng lãi gộp của doanh nghiệp.

Trong năm 2023, doanh thu của MSN đạt 78.252 tỷ, tăng 2.7% so với cùng kỳ, lãi gộp đạt 22.121 tỷ, tăng 5.1%. Tuy rằng doanh thu và lãi gộp có sự tăng trưởng nhẹ so với năm trước đó, nhưng lãi sau thuế của MSN lại có sự sụt giảm mạnh, từ 4.754 tỷ xuống còn 1.870 tỷ, giảm 61%.

Nguyên nhân của sự sụt giảm 61% lợi nhuận sau thuế của MSN là vì trong năm 2023 chỉ có mảng thực phẩm & đồ uống là ghi nhận lợi nhuận dương 7.194 tỷ, còn các mảng kinh doanh khác của doanh nghiệp thì đều ghi nhận lợi nhuận âm.

2. Các mảng kinh doanh chính của MSN.

I. Mảng thực phẩm & đồ uống (MCH).

Mảng thực phẩm & đồ uống của MSN gồm những thương hiệu rất phổ biến với người dân Việt Nam như Nam Ngư, CHIN-SU, Omachi, Kokomi, Ponnie, Heo Cao Bồi, Vinacafé, Wake-up, Wake-up 247, Compact, Lemona, Vĩnh Hảo, Vivant, Quang Hanh, Sư Tử Trắng và Red Ruby, … Hiện nay, Nam Ngư và CHIN – SU đang thống trị thị trường gia vị tại Việt Nam, còn Omachi thì chiếm trên 40% thị phần mỳ cao cấp.

Trong tất cả các mảng kinh doanh của doanh nghiệp, mảng thực phẩm & đồ uống là mảng hoạt động hiệu quả nhất với biên lợi nhuận gộp trong năm 2023 khoảng 46%.

Trong năm 2023, doanh mảng thực phẩm & đồ uống của MSN đạt 28.241 tỷ, tăng 4.6%, lợi nhuận sau thuế đạt 7.194 tỷ, tăng 30% so với cùng kỳ. Mảng thực phẩm & đồ uống ghi nhận sự tăng trưởng lợi nhuận ở mức cao là vì trong năm 2023 MSN đã tối ưu hơn các chi phí phát sinh trong các trình sản xuất, kinh doanh. Mảng thực phẩm & đồ uống của MSN chủ yếu là các sản phẩm thiết yếu phục vụ cho đời sống của người dân, do đó doanh thu, lợi nhuận của mảng kinh doanh này sẽ tăng trưởng ổn định trong dài hạn. MSN nổi tiếng là doanh nghiệp chuyên đi thâu tóm các doanh nghiệp khác, do đó mảng thực phẩm & đồ uống vẫn có kỳ vọng tăng trưởng đột biến trong tương lai khi MSN thâu tóm thêm các doanh nghiệp mới.

II. Mảng bán lẻ (WCM).

Mảng bán lẻ của MSN chính là chuỗi cửa hàng và siêu thị Winmart, Winmart+. Hiện nay, mảng bán lẻ tiêu dùng đang là mảng chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu tổng doanh thu của MSN. Trong năm 2023, doanh thu mảng bán lẻ đạt 28.934 tỷ, lãi gộp đạt 7.130 tỷ, do chịu ảnh hưởng bởi đại dịch và sức cầu trong dân sụt giảm, cho nên kết quả kinh doanh mảng bán lẻ của MSN trong các năm vừa rồi gần như là đi ngang.

Trong năm 2023, biên lãi gộp mảng bán lẻ của MSN ở mức khá cao khoảng 25%, tuy nhiên do chi phí lãi vay và chi phi phí bán hàng quá cao, cho nên biên lãi ròng của mảng bán lẻ đang ở mức âm 2%.

Trước khi được MSN thâu tóm, lợi nhuận sau thuế hằng năm của chuỗi cửa hàng Winmart, Winmart+ đều lỗ khoảng vài nghìn tỷ. Nhưng khi bắt đầu về tay MSN từ cuối 2019, đầu 2020 thì mức lỗ hằng năm của Winmart, Winmart+ đã ngày càng giảm dần, đặc biệt trong năm 2022, Winmart, Winmart+ đã lần đầu ghi nhận lợi nhuận dương với giá trị khoảng 1.981 tỷ, đây là lần đầu tiên doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận dương trong lịch sử thành lập. Năm 2023, do nền kinh tế khó khăn, cho nên chuỗi cửa hàng Winmart, Winmart+ đã ghi nhận mức lỗ khoảng 599 tỷ, tuy rằng ghi nhận lợi nhuận âm nhưng đây vẫn là mức thua lỗ thấp nhất từ trước đến nay. Kỳ vọng rằng khi nền kinh tế bắt đầu phục hồi trong năm 2024, chuỗi cửa hàng và siêu thị Winmart, Winmart+ sẽ không còn thua lỗ nữa, từ đó không còn gây áp lực lên tổng lợi nhuận của MSN.