Khi TCBS niêm yết – liệu có nên đầu tư ?

TCBS là công ty con của ngân hàng Techcombank, hiện nay TCBS là một trong những công ty chứng khoán đầu ngành tại Việt Nam. TCBS đang có kế hoạch sẽ IPO trong tương lai, liệu khi cổ phiếu IPO thì NĐT có nên quan tâm hay không? Để có được câu trả lời cho vấn đề này, mời NĐT đọc bài phân tích bên dưới.

1. Tăng trưởng thần tốc.

TCBS được thành lập từ năm 2008, kể từ đó cho đến nay, doanh thu của doanh nghiệp đã tăng hơn 376 lần, lợi nhuận tăng 232 lần.

Từ năm 2016 đến 2023, số lượng khách hàng của TCBS đã tăng hơn 45.6 lần, từ 21 nghìn lên thành 958 nghìn khách hàng. Hiện nay, Việt Nam có 88 công ty chứng khoán đang hoạt động, nhưng trong 2023 chỉ riêng TCBS đã chiếm tới 20% số lượng tài khoản chứng khoán mở mới tại Việt Nam. Sự tăng trưởng thần tốc về số lượng khách hàng của TCBS chủ yếu là do các chương trình như miễn phí giao dịch, ưu đãi lớn cho người giới thiệu ứng dụng TCBS, công nghệ vượt trội nhất ngành, …

Hiện nay, TCBS đang là công ty quản lý tài sản số 1 tại Việt Nam, khi mà giá trị tài sản đang quản lý tại thời điểm cuối năm 2023 là 570 nghìn tỷ, tăng 285 so với con số 2 nghìn tỷ của năm 2013.

Chi phí hoạt động bình quân/khách hàng của TCBS tại thời điểm 2016 là 7 triệu/khách hàng, nhưng đến năm 2023 con số này đã giảm xuống chỉ còn 0.5 triệu/khách hàng, điều này thể hiện rằng TCBS đã giải quyết rất tốt bài toán liên quan tối ưu chi phí, và doanh nghiệp ngày càng hoạt động hiệu quả hơn.

2. Sự vượt trội của TCBS so với toàn ngành.

Tại thời điểm cuối Q1/2023, thị phần môi giới của TCBS là 6.56%, đứng vị trí thứ 3 toàn ngành.

Tuy rằng thị phần môi giới chỉ xếp thứ 3, nhưng TCBS lại là doanh nghiệp có thị phần cho vay lớn nhất Việt Nam. Giá trị cho vay của TCBS tại cuối Q1/2024 là 19.839 tỷ, bỏ xa các đối thủ phía sau.

Trong năm 2023, biên lãi ròng của TCBS là 46%, còn biên lãi ròng trung bình của ngành chỉ là 20%. Các doanh nghiệp có quy mô gần tương đương với TCBS như SSI chỉ có biên lãi ròng là 32%, VND 30%, HCM 23%, điều này chứng tỏ rằng TCBS có hiệu quả hoạt động vượt trội hơn rất nhiều khi so với ngành và các đối thủ cùng quy mô.