HVN – Cất cánh trở lại sau đại dịch.

1. Phục hồi mạnh mẽ sau đại dịch.

Sau 4 năm liền thua lỗ và âm vốn chủ, Vietnam Airlines ghi nhận kết quả kinh doanh 2024 rất tích cực. Doanh thu 113.746 tỷ đồng, tăng 8% so với kế hoạch và LNST hợp nhất 7.958 tỷ đồng – mức lãi đột biến sau thời gian dài chìm trong khó khăn. lỗ kéo dài.

KQKD quý 1/2025 cũng cho tín hiệu tích cực. Động lực chính đến từ mạng bay quốc tế phục hồi hoàn toàn, mở thêm nhiều đường bay mới. Giá vé nội địa tăng 15–20%, cải thiện biên lợi nhuận đáng kể. Hãng cũng thực hiện nhiều biện pháp tiết giảm chi phí, tái cơ cấu hoạt động.

2. Tái cấu trúc tài chính.

Tính đến cuối năm 2024, tổng dư nợ vay giảm 25%, còn 20.483 tỷ đồng, tương đương 35% tổng nguồn vốn. Chi phí tài chính giảm, nhờ đạt được thỏa thuận miễn/giảm lãi và cơ cấu lại khoản vay.

Một trong những vấn đề lớn nhất là âm vốn chủ sở hữu 9.345 tỷ đồng tại thời điểm cuối năm 2024. 

Tuy nhiên, hãng đang triển khai phương án tăng vốn qua 2 giai đoạn, đã được Quốc Hội và Chính Phủ phê duyệt:

• Giai đoạn 1: SCIC đầu tư 9.000 tỷ đồng thông qua phát hành 900 triệu cổ phiếu.
• Giai đoạn 2: HVN có thể tiếp tục phát hành tối đa 13.000 tỷ đồng trong năm 2026.

Nếu thành công, kế hoạch này sẽ giúp HVN thoát khỏi tình trạng âm vốn chủ. Giảm áp lực lãi vay, cải thiện đòn bẩy tài chính.

3. Phao cứu sinh từ Nhà nước.

Cũng tại Kỳ họp thứ 8, Quốc hội khóa XV, Pacific Airlines – công ty con của HVN – được cho phép xóa khoản nợ gần 4.300 tỷ đồng. Nhờ đó, công ty ghi nhận lãi trước hơn 2.500 tỷ đồng sau bốn năm lỗ liên tục.

Đây là hành động cho thấy sự can thiệp mạnh tay của Nhà nước trong việc bảo vệ vai trò chiến lược của HVN với hệ sinh thái hàng không quốc gia.

4. Động lực tăng trưởng của HVN.

I. Nhà ga T3 – Tân Sơn Nhất.