Góc nhìn vĩ mô qua VCB & VIC.

Giai đoạn 2026 – 2030, Chính Phủ đặt mục tiêu tăng trưởng GDP bình quân trên 10%. Để đạt được mục tiêu này, nền kinh tế sẽ phải huy động một lượng vốn khổng lồ cho đầu tư công, hạ tầng, bất động sản, sản xuất và tiêu dùng.

1. VCB huy động vốn lớn.

GDP muốn tăng trưởng 10% thì tín dụng có thể phải duy trì khoảng 15%/năm trong nhiều năm liên tiếp. Điều đó đồng nghĩa quy mô tín dụng của Việt Nam gần như phải tăng gấp đôi trong vòng 5 năm tới. Đây là lý do các ngân hàng gần đây liên tục tăng vốn và nâng chuẩn Basel III.

Điển hình, ngân hàng VCB đang lên kế hoạch phát hành riêng lẻ 543 triệu cổ phiếu với mức giá chào bán rumor từ 80.000 – 105.000 VND/cổ phiếu, huy động khoảng 40.000 – 50.000 tỷ đồng. 

Đợt huy động vốn này phản ánh hệ thống ngân hàng đang chuẩn bị cho một chu kỳ bơm vốn rất lớn của nền kinh tế.

2. VIC và nhu cầu ngoại tệ.

Một nền kinh tế tăng trưởng nhanh sẽ kéo theo nhu cầu nhập khẩu máy móc, thiết bị, công nghệ và nguyên vật liệu tăng lên.

Các tập đoàn tư nhân lớn của Việt Nam như Vingroup cũng ngày càng huy động vốn trên thị trường quốc tế thông qua trái phiếu và các khoản vay bằng USD.

Gần đây, hệ sinh thái Vingroup còn đang triển khai chương trình huy động vàng trong dân vào nền kinh tế. Điều này cho thấy doanh nghiệp đang có nhu cầu ngoại tệ rất lớn.

3. Bài toán lớn nhất của giai đoạn 2026 – 2030

Tiền đồng có thể được tạo ra thông qua tăng trưởng tín dụng. Nhưng USD thì phải đến từ xuất khẩu, FDI, kiều hối hoặc huy động vốn quốc tế. Khi nền kinh tế bước vào một chu kỳ tăng trưởng cao, nhu cầu ngoại tệ sẽ tăng nhanh hơn và áp lực lên tỷ giá cũng sẽ lớn hơn. 

Bởi vậy, câu chuyện tỷ giá và khả năng huy động ngoại tệ có thể sẽ trở thành một trong những biến số quan trọng nhất của nền kinh tế trong những năm tới.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS, chỉ mang tính chất tham khảo (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MS TRỊNH THỊ PHÚC – Trưởng phòng TVĐT VPS.
MS TRỊNH NGỌC HÀ – Chuyên viên TVĐT VPS.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/