GEG – hồi sinh từ vực thẳm

1. Cổ phiếu bị bán mạnh khi thanh tra ngành điện.

Trong năm 2024, có 32 dự án điện bị cơ quan an ninh điều tra, trong đó có 4 dự án điện gió của GEG. Đây là lý do khiến cho cổ phiếu GEG có diễn biến kém tích cực năm 2024. Hiện tại chưa có thông báo vi phạm gì từ các dự án của GEG.

2. Đẩy mạnh đầu tư.

GEG liên tục đầu tư vào các dự án năng lượng tái tạo mới, từ đó khiến cho quy mô của GEG tăng khoảng 4 lần trong giai đoạn 2019 – 2024.

Nhưng khi GEG liên tục mở rộng thêm dự án điện, từ đó áp lực trả lãi vay ngày càng lớn hơn. Từ năm 2018 tới 2024, lãi vay của GEG phải trả hằng năm đã tăng từ 50 tỷ lên tới 800 tỷ.

3. Hoạt động kinh doanh đang gặp khó khăn.

Trái ngược với việc doanh nghiệp liên tục mở rộng quy mô, thì lợi nhuận sau thuế của GEG bị giảm mạnh do hoạt động kinh doanh của các dự án điện mới không hiệu quả, nguyên nhân là các dự án điện NLTT đang bị thanh tra để xem xét lại việc có đáp ứng được đầy đủ điều kiện để được bán điện với giá ưu đãi (giá cao hơn bình thường) cho EVN hay không.

Trước đó các doanh nghiệp đẩy mạnh làm dự án trước ngày vận hành thương mại COD để được hưởng giá ưu đãi FIT. Nhưng từ đó cũng xuất hiện nhiều sai phạm, điển hình có nhiều dự án chưa được cơ quan chức năng nghiệm thu, nhưng doanh nghiệp đã liên kết với người trong EVN để được hưởng giá ưu đãi, gây thất thoát cho nhà nước.

4. Kêu cứu chính phủ.

Do sai phạm quản lý từ những người trong EVN, từ đó khiến cho nhiều doanh nghiệp cũng bị phạm luật 1 cách vô tình hay cố ý, hiện tại các doanh nghiệp NLTT đang kiến nghị với Bộ Công Thương không hồi tố ngày COD, duy trì áp dụng hưởng giá FIT dựa trên ngày ngày chấp thuận nghiệm thu thay vì ngày COD ban đầu. Nếu không thì các doanh nghiệp NLTT có thể bị mất toàn bộ 100% vốn đầu tư nếu bán với giá điện hiện tại, đe dọa khoảng 13 tỷ USD giá trị đầu tư vào các dự án NLTT. Giá bán điện không hưởng FIT không vượt quá 1.184,9 VND/ kWh, rất thấp so với giá FIT. Đây cũng là lý do tại sao cổ phiếu VND lại bị bán mạnh như vậy, vì nếu điện Trung Nam không được tháo gỡ khó khăn thì có thể dẫn tới phá sản. Từ đó khoản trái phiếu của Trung Nam mà VND đang cầm có thể mất trắng.

5. Kỳ vọng.