DRI – Đến lúc gặt hái thành quả.

1. Quy đất 10.000 ha tại Lào.

Hiện nay, DRI đang đang quản lý 4 đồn điền cao su với tổng diện tích 10.186 ha tại tỉnh Salavan và Champasak ở Lào. Trong đó, khoảng 8.605 ha trồng cao su, 561 ha trồng điều và 16 ha trồng các loại cây khác như chuối và sâu riêng.

DRI sở hữu 2 công ty con là Công ty TNHH cao su Đắk LắK (Phụ trách mảng cao su) và Công ty TNHH Nông nghiệp Công nghệ cao DRI (Phụ trách mảng nông nghiệp).

Doanh thu và lợi nhuận của DRI chủ yếu đến từ mảng cao su.

2. Đến giai đoạn gặt hái thành quả.

Cây cao su từ 18 – 28 tuổi sẽ cho năng suất cao nhất.

Khoảng 93% diện tích vườn cao su của DRI được trồng trong GĐ 2005 – 2009, tức là phần lớn vườn cao su của DRI vừa mới bước vào giai đoạn cho năng suất ở mức cao nhất và sẽ tiếp tục duy trì đến 2028.

3. Thái Lan mất mùa – cơ hội của cao su Việt Nam.

Thái Lan là quốc gia sản xuất cao su thiên nhiên lớn nhất thế giới, do đó bất kỳ bất kỳ sự thay đổi nào về sản lượng cao su của Thái Lan cũng sẽ tác động đến giá cao su toàn cầu.

Kể từ cuối 2024 đến nay, do tình hình thời tiết tiêu cực đã khiến cho sản lượng cao su của Thái Lan giảm mạnh, điều này đã giúp cho giá cao su thiên nhiên tăng cao trong thời gian vừa rồi. Ngoài ra, theo một số dự án báo sự thiếu hụt nguồn cung cao su có thể kéo dài đến 2028 do nhu cầu tăng cao và nguồn cung ngày càng giảm bởi các quốc gia sản xuất cao su hàng đầu thế giới đang có xu hướng chuyển đổi từ cây cao su sang các loại cây có giá trị cao hơn, điều này sẽ giúp cho giá cao su vẫn tiếp tục ở mức cao trong nhiều năm tiếp theo.

4. Tín chỉ Carbon – Câu chuyện mới của DRI.

Ngoài việc kinh doanh xe điện, mỗi năm Tesla kiếm được hàng tỷ USD từ việc bán tín chỉ Carbon.

Tại ĐHCĐ năm 2024, ban lãnh đạo DRI cho biết công ty sẽ tham gia vào thị trường trao đổi tín chỉ carbon ngay sau khi đạt được chứng nhận FSC.

Với việc sở hữu vườn cao su có diện tích lên đến 8.605 ha, điều này có thể giúp cho DRI kiếm được 16 – 20 tỷ lợi nhuận/năm từ việc bán tín chỉ Carbon, tương đương 20% lợi nhuận của năm 2024.

5. Game thoái vốn.

DRI là công ty con của CTCP Cao su Đắk Lắk. Hiện nay, CTCP Cao su Đắk Lắk đang thoái vốn khỏi DRI bằng cách đăng ký bán ra 18.186.700 cổ phiếu, từ đó giảm tỷ lệ sở hữu từ 60.84% xuống chỉ còn 36%, giá thoái vốn khởi điểm là 14.1 nghìn/cổ phiếu.

Mục đích CTCP Cao su Đắk Lắk thoái vốn tại DRI là để có dòng tiền giải quyết những khó khăn về tài chính. Tính tại cuối 2024, DRI đang cho CTCP Cao su Đắk Lắk (Công ty mẹ) vay 80 tỷ, CTCP Cao su Đắk Lắk sẽ trả nợ cho DRI sau khi doanh nghiệp này hoàn tất quá trình thoái vốn khỏi DRI.

6. Mở rộng mảng kinh doanh tiềm năng.

Hiện nay, DRI đang thanh lý vườn điều để lấy đất trồng sầu riêng. Ban lãnh đạo DRI đang lên kế hoạch lập dự án đầu tư trồng sầu riêng tại tỉnh Champasak (Lào) với diện tích gần 239 ha cho năm 2025, rồi mỗi năm hơn 100 ha cho giai đoạn 2026-2027. Cây sầu riêng phải mất ít nhất 5 năm mới có thể cho quả, do đó mảng sầu riêng sẽ là kỳ vọng trong dài hạn của DRI.

Biên lợi nhuận gộp mảng sầu riêng rất cao lên đến 50%, thậm trí tại những thời điểm giá sầu riêng tăng cao thì biên lợi nhuận gộp có thể tăng lên 80%.

7. Cổ tức đều đặn bằng tiền mặt.

DRI đang nắm giữ lượng tiền mặt khoảng 91 tỷ, trong khi đó chỉ có 30 tỷ nợ vay tài chính.

Cơ cấu tài chính lành mạnh, lợi nhuận ổn định qua các năm, điều này giúp cho DRI liên tục trả cổ tức bằng tiền mặt cho cổ đông từ khi niêm yết.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/