CTD – Lấn sân sang mảng BĐS.

1. Lợi nhuận cao nhất trong 4 năm.

Trong Q4/2024, lợi nhuận của CTD đạt 106 tỷ, đây là quý có lợi nhuận cao nhất kể từ 2021. Lũy kế cả năm 2024, lợi nhuận của CTD đạt 363 tỷ, cao nhất trong 4 năm trở lại đây.

Hiện nay, tổng giá trị Backlog của CTD đạt khoảng 30.000 tỷ, gấp gần 1.5 lần doanh thu của 2024. Trong bối cảnh ngành xây dựng vẫn còn gặp nhiều khó khăn, các doanh nghiệp xây dựng tiêu biểu có niêm yết trên sàn chứng khoán như HBC vẫn chưa thể phục hồi, việc tổng giá trị Backlog của CTD ở mức cao đã thể hiện được vị thế và năng lực cạnh tranh vượt trội của CTD khi so với các đối thủ cùng ngành.

2. Kỳ vọng của các mảng kinh doanh.

I. Mảng BĐS – Chuẩn bị mở bán dự án đầu tay.

Emerald 68 là dự án BĐS đầu tiên mà CTD tham gia với vai trò là nhà phát triển. Trong đó, CTD liên doanh với tập đoàn Lê Phong để triển khai dự án, tỷ lệ vốn góp của CTD là 49%.

Tính đến cuối 2024, CTD đã góp 461 tỷ vào dự án Emerald 68, tăng 23 tỷ so với đầu năm.

Trong năm 2024, Bình Dương trở thành nơi có lợi nhuận cho thuê chung cư cao nhất cả nước, điều này khiến nhiều các dự án chung cư chuẩn bị mở bán tại Bình Dương trở nên rất hấp hẫn trong mắt các nhà đầu tư. Dự án Emerald 68 của CTD dự kiến sẽ được mở bán trong 2025, thị trường chung cư tại Bình Dương đang nhận được nhiều sự quan tâm của nhà đầu tư, kỳ vọng dự án sẽ có tỷ lệ hấp thụ ở mức cao.

Dự án Emerald 68 có vị trí rất thuận tiện, chỉ cách trung tâm TP.HCM khoảng 10km, với việc áp lực hạ tầng và dân số tại TP.HCM đang trở nên quá tải, các dự án vùng ven cách không quá xa trung tâm như Emerald 68 sẽ thu hút được nhiều nhu cầu ở thực và đầu tư cho thuê để mang lại dòng tiền.

CTD đã có nhiều kinh nghiệm trong việc xây dựng các dự án, tòa nhà đẳng cấp quốc tế như Landmark 81, … Do đó, dự án đầu tay Emerald 68 của CTD được kỳ vọng sẽ có chất lượng và độ hoàn thiện ở mức cao.

II. Mảng xây dựng công nghiệp.

Nhờ việc đáp ứng đầy đủ các tiêu chuẩn ESG của toàn cầu, điều này đã giúp cho CTD vượt mặt các doanh nghiệp khác để trúng nhiều gói thầu xây dựng có giá trị lớn cho các doanh nghiệp FDI, tiêu biểu nhất là dự án nhà máy Lego với tổng vốn đầu tư 1.4 tỷ USD. Dự án Lego sẽ tiếp tục là động lực thúc đẩy sự tăng trưởng doanh thu trong năm 2025 của CTD, bởi dự án này đã hoàn thành hơn 90% nhưng CTD mới chỉ ghi nhận 50% giá trị hợp đồng.

Việt Nam đang là điểm đến hấp dẫn của dòng vốn FDI, với năng lực đã được chứng minh thông qua việc là chủ thầu xây dựng nhà máy cho nhiều doanh nghiệp toàn cầu như Lego, PepsiCo, Pandora, … Kỳ vọng CTD sẽ trúng thầu thêm nhiều gói thầu xây dựng công nghiệp giá trị lớn trong tương lai.

III. Mảng xây dựng dân dụng & nghỉ dưỡng.

Hiện nay, CTD đang là nhà thầu xây dựng của các dự án như Caraworld Cam Ranh, Vinhomes Cổ Loa, Sun Urban City, The Sola Park -Imperia Smart City GĐ 2, … Mặc dù CTD không công bố giá trị trúng thầu cụ thể, nhưng đây đều là những dự án có quy mô lớn, và với vị thế là doanh nghiệp đầu ngành, giá trị trúng của CTD được kỳ vọng cũng sẽ ở mức cao.

Luật BĐS sửa đổi 2024 đã giúp cho tiến độ hoàn thiện pháp lý tại các dự án diễn ra nhanh hơn, kèm theo đó ngành BĐS đã phục hồi trở lại sau cuộc khủng hoảng 2022, điều này khiến cho hoạt động xây dựng BĐS cũng đang dần trở nên dần sôi, kỳ vọng CTD sẽ tiếp tục trúng thêm nhiều gói thầu giá trị lớn trong tương lai.

IV. Mảng xây dựng công trình – Dự án đầu với vai trò là nhà thầu chính.

Trong tháng 10/2024, CTD trúng gói thầu 485 tỷ chỉnh trang đường Thùy Vân, TP.Vũng Tàu, đây là dự án đầu tiên đánh dấu sự gia nhập của CTD trong mảng xây dựng công trình đầu tư công với vai trò là nhà thầu chính. Mặc dù gói thầu này có giá trị rất nhỏ so với quy mô của CTD, nhưng đây lại là tiền để giúp cho doanh nghiệp có thể trúng thêm nhiều dự án đầu tư công khác trong tương lai.

V. Mục tiêu của BLĐ CTD.

CTD đã có tốc độ tăng trưởng trung bình khoảng 30%/ năm từ 2022 tới 2024. Mục tiêu của BLĐ sẽ tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng 30%/ năm trong 5 năm tới. Trong năm 2025, dự kiến CTD sẽ có doanh thu 1 tỷ USD.

VI. Khuyến nghị.

Trong năm 2023, CTD là á quân tăng giá chỉ sau cổ phiếu VIX trên sàn HOSE, khả năng CTD đang ở pha chạy nước rút tương tự như cổ phiếu VTP. Chủ tịch đặt ra mục tiêu vốn hóa của CTD ở ngưỡng 1 tỷ USD, tức gấp 2.5 lần vốn hóa hiện tại, nhưng đi cùng với đó thì doanh thu tương ứng sẽ là 3 tỷ USD, thế nên theo đánh giá của đội ngũ, dư địa tăng giá của CTD trong giai đoạn này không còn quá lớn.

Trước đó, đội ngũ đã có bài phân tích chi tiết về lịch sử của cổ phiếu CTD, mời NĐT đọc thêm để hiểu hơn về doanh nghiệp: https://alias.vn/ctd-khi-ong-trum-xay-dung-thuc-giac/

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/