Bài học từ cổ phiếu HVG

HVG từng là doanh nghiệp đầu ngành trong lĩnh vực thủy sản. Giai đoạn năm 2013, Việt Nam là quốc gia xuất khẩu cá tra lớn nhất thế giới, chiếm thị phần lên tới 80 – 85%. HVG lại chiếm tới 11,6% thị phần xuất khẩu cá tra của Việt Nam, lớn nhất cả nước. Nên HVG từng được mệnh danh là vua cá tra của Việt Nam. Ông Dương Ngọc Minh, chủ tịch HVG từng là người trong TOP 10 người giàu nhất Việt Nam ở trên sàn chứng khoán.

Ở giai đoạn đỉnh cao, mỗi năm HVG mang về hàng trăm tỷ lợi nhuận, đỉnh điểm năm 2011, lợi nhuận của HVG đạt 417 tỷ, bất chấp giai đoạn đấy nền kinh tế đang gặp khó khăn.

Tham vọng lớn, BLĐ muốn chiếm lĩnh 20-30% thị phần xuất khẩu thủy sản. HVG đã đẩy mạnh vay nợ để mở rộng quy mô cũng như thâu tóm nhiều doanh nghiệp lớn trong ngành thủy sản giai đoạn đấy. Tính đến 31/12/2016, tập đoàn Hùng Vương đã có 27 công ty con và công ty liên kết.

Do cá tra giá rẻ của Việt Nam ồ ạt được xuất khẩu vào thị trường Mỹ, từ đó khiến cho các doanh nghiệp nuôi cá da trơn ở Mỹ bị phá sản. Chính phủ Mỹ muốn bảo hộ thị trường sản xuất cá tra trong nước. Bộ thương mại Mỹ (DOC) đã liên tục áp thuế chống bán phá giá cho các doanh nghiệp cá tra ở Việt Nam.
Năm 2012, HVG bị chịu mức thuế là 1,29 USD/kg. Nhưng tại thời điểm đó, qua cửa công ty con là AGF, sản phẩm của HVG vẫn vào Mỹ khá thuận lợi vì AGF chỉ bị áp thuế là 0,02 USD/kg. Mọi chuyện đã kết thúc ở kỳ đánh giá POR 9 vào tháng 9/2013, cả HVG và công ty con AGF đều bị áp mức thuế 2,15 USD/kg.
Biên lãi gộp HVG giảm mạnh khi đánh mất thị trường Mỹ.

Lợi nhuận của mảng kinh doanh chính suy giảm, vay nợ nhiều, chi phí lãi vay của HVG liên tục tăng mạnh, đây là nguyên nhân chính khiến HVG lao đao.