ANV VHC – PE thấp liệu có rẻ?

1. Định giá rẻ.

Kể từ Q2/2026 tới nay, cả ANV và VHC đều có diễn biến kém tích cực. Cả 2 cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức định giá khá thấp, mức P/B khoảng 1 và PE vào khoảng 5-7.

2. Nguyên nhân cốt lõi.

Nguyên nhân là do trong tháng 8/2026, Mỹ vừa công bố kết quả cuối cùng POR21, áp mức thuế chống bán phá giá tăng mạnh đối với cá tra Việt Nam. Trong đó, ANV chịu ảnh hưởng nặng nề do bị áp mức thuế tăng từ 0,23 lên 0,84 USD/kg. 

Dù VHC không nằm trong diện bị áp thuế, tuy nhiên cũng bị ảnh hưởng do Mỹ giảm nhập khẩu cá tra do tồn kho cao và chính sách thuế còn nhiều bất ổn.

Theo VASEP, trong tháng 8, xuất khẩu cá tra sang Mỹ chỉ đạt 12,5 triệu USD, giảm tới 54,8%. Tính chung 8 tháng, xuất khẩu cá tra sang Mỹ giảm 13,9% so với năm trước. Đây là diễn biến khá bất lợi cho ngành cá tra xuất khẩu sang Mỹ. Đặc biệt là các doanh nghiệp xuất khẩu vào thị trường Mỹ là chủ lực.

Dù mức định giá đã về vùng hấp dẫn, nhưng do vẫn đang đối mặt với rủi ro lớn về thuế quan, dòng tiền lớn độc lập rất khó để tự tin rót vốn đầu tư vào ANV hay VHC.

3. Chiến lược phù hợp.

Vĩ mô kém thuận lợi khiến cho cổ phiếu diễn biến kém, nhưng cũng là cơ hội để NĐT có thể chờ mua cổ phiếu ở vùng giá rẻ, nắm giữ chờ tín hiệu vĩ mô đảo chiều. Kỳ vọng giai đoạn cuối năm, tồn kho cá tra tại Mỹ suy giảm, Mỹ sẽ tiếp tục nhập khẩu mạnh trở lại.

ANV vẫn đang có kế hoạch muốn chào bán tăng vốn, đồng thời Chủ tịch cũng tìm kiếm cổ đông ngoại chiến lược để chào bán 21% cổ phần.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS, chỉ mang tính chất tham khảo (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MS TRỊNH THỊ PHÚC – Trưởng phòng TVĐT VPS.
MS TRỊNH NGỌC HÀ – Chuyên viên TVĐT VPS.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-nghien_cuu/