ACB – Lợi nhuận giảm mạnh có đáng lo?

1. Lợi nhuận giảm 40%.

Trong Q4/2025, doanh thu cho vay của ACB đạt 16.080 tỷ, tăng 19%. Tuy nhiên, chi phí huy động tăng mạnh tới 40% đã làm biên lợi nhuận bị thu hẹp, điều này khiến lãi gộp từ cho vay chỉ đạt 7.093 tỷ, gần như đi ngang so với cùng kỳ năm trước. Bên cạnh đó, trong Q4/2025, ACB còn trích lập dự phòng hơn 1.956 tỷ, tăng thêm khoảng 1.800 tỷ so với cùng kỳ. Hai yếu tố trên là nguyên nhân chính khiến lợi nhuận sau thuế của ACB chỉ đạt 2.784 tỷ, giảm 39%.

Tính đến cuối năm 2025, khả năng quản trị rủi ro của ACB vẫn được duy trì ở mức rất tốt. Tỷ lệ nợ xấu chỉ khoảng 0,97%, mức thấp nhất trong hơn hai năm trở lại đây. Đồng thời, nhờ đẩy mạnh trích lập dự phòng trong quý 4, điều này giúp cho tỷ lệ bao phủ nợ xấu của ACB đã tăng lên trên 114%, cho thấy bộ đệm dự phòng của ngân hàng được củng cố đáng kể.

Sau khi báo cáo lợi nhuận sụt giảm mạnh do gia tăng trích lập dự phòng được công bố, cổ phiếu ACB đã giảm hơn 3,5% với áp lực bán tăng mạnh. Xét một cách tổng quan, việc lợi nhuận giảm do chủ động tăng trích lập dự phòng không hẳn là tín hiệu tiêu cực. Tuy nhiên, với một ngân hàng vốn được đánh giá cao về chất lượng tài sản và có tỷ lệ nợ xấu ở mức thấp như ACB, việc đột ngột đẩy mạnh trích lập khiến lợi nhuận sụt giảm mạnh có thể làm dấy lên nghi ngại trong mắt nhà đầu tư về rủi ro tín dụng tiềm ẩn trong các quý tiếp theo.