Tại sao cổ phiếu ngân hàng định giá rẻ?

Ngoại trừ LPB và STB với những câu chuyện riêng, và VCB với chất lượng tài sản tốt nhất, phần lớn các ngân hàng còn lại đều đang có định giá tương đối thấp so với mức trung bình 5 năm qua. Thậm chí, SHB và TPB hiện chỉ được thị trường trả cho mức P/B khoảng 0.7 lần.

1. Tại sao định giá rẻ?

Lý do khiến thị trường định giá cổ phiếu ngân hàng ở mức thấp là do mặt bằng lãi suất tăng cao, khiến dòng tiền trên thị trường kém tích cực hơn. Bên cạnh đó, nhiều ngân hàng luôn có những khoản nợ xấu tiềm ẩn có thể phát sinh trong tương lai, điều này cũng khiến cho nhà đầu tư cũng lo ngại và thận trọng hơn đối với cổ phiếu ngành ngân hàng.

Ví dụ như STB, kể từ sau khi có sự tham gia của bầu Thụy, ngân hàng bắt đầu đẩy mạnh quá trình làm sạch bảng cân đối kế toán, nhằm xử lý và xóa bỏ các khoản tín dụng rủi ro tồn đọng từ trước đó. Đây chính là nguyên nhân nợ xấu của STB tăng một cách đột biến trong Q4/2025.

EIB cũng tương tự như vậy. Kể từ khi có sự tham gia của GEX, nợ xấu của ngân hàng tăng mạnh. Điều này là do GEX đang xử lý những tồn đọng do nhóm lãnh đạo cũ để lại.

2. Những cổ phiếu nên quan tâm.

Trong bối cảnh mặt bằng lãi suất cao, thị trường tương đối ảm đạm, nhà đầu tư nên ưu tiên lựa chọn những cổ phiếu ngân hàng có chất lượng cổ đông tin cậy, có câu chuyện riêng và định giá hợp lý.

Bảng dưới đây là những cổ phiếu ngân hàng an toàn, đang ở vùng mua hợp lý mà nhà đầu tư có thể cân nhắc mua gom với mục tiêu nắm giữ trong trung và dài hạn.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS, chỉ mang tính chất tham khảo (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MS TRỊNH THỊ PHÚC – Trưởng phòng TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trợ lý phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-nghien_cuu