DGC – Từ phức tạp thành cơ bản.

1. Cấu trúc cổ đông.

Sau khi cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước, năm 2010, gia đình chủ tịch Đào Hữu Huyền đã nắm giữ 43.95% cổ phần DGC. Vinachem nắm giữ 21%, các cán bộ cổ đông khác nắm giữ 35.05% cổ phần.

Cho dù nắm 43.95% DGC nhưng gia đình chủ tịch Đào Hữu Huyền vẫn đối mặt với rủi ro mất quyền kiểm soát DGC nếu Vinachem thoái 21% cổ phần cho nhóm cổ đông còn lại, từ đó sẽ có 1 nhóm mới sẽ sở hữu tới 56% cổ phần, hoặc ít nhất là trên 36%. Điều này rất dễ gây ra xung đột nội bộ. Các bài học trong quá khứ từ VCS, STB, EIB… vẫn còn ở đấy.

2. Tiếp tục tăng tỷ lệ sở hữu.

Quay trở lại năm 2016, DGC là 1 hệ sinh thái vô cùng phức tạp với hệ thống công ty được sở hữu chồng chéo lên nhau.

Khi mà khó có thể thâu tóm thêm cổ phần trực tiếp tại DGC, thì còn 1 cách nữa là thâu tóm ngược từ các công ty con. Cụ thể chỉ cần thâu tóm được DGL và LFC thì tự khắc DGC sẽ mất toàn bộ quyền kiểm soát tại các công ty con.

Ước tính đến hết năm 2018, sau dây chuyển sát nhập ngược thì tỷ lệ sở hữu của Vinachem tại DGC giảm từ 19.91% xuống còn 9.24%, còn gia đình chủ tịch nắm giữ trên 65% cổ phần. Đây là ước tính và dự báo chủ quan của đội ngũ sau khi tính toán các số liệu, không công bố từ doanh nghiệp.