POM – Liệu có thể hồi sinh.

Trong năm 2013, POM từng là doanh nghiệp sở hữu nhà máy thép có công suất lớn nhất Việt Nam.

Nhưng hiện tại doanh nghiệp đang lâm vào tình trạng khó khăn, liên tục thua lỗ nặng nề, cổ phiếu bị đưa vào diện cảnh báo, … Vậy điều gì đang xảy ra với POM, và liệu một trong những doanh nghiệp thép đầu ngành một thời có thể hồi sinh trở lại hay không ? NĐT hãy đọc bài phân tích bên dưới để hiểu rõ hơn về doanh nghiệp.

1. Sa lầy vào dự án lò cao tại nhà máy Pomina 3.

Trong 2018, POM bắt đầu đẩy mạnh đầu tư dự án lò cao tại nhà máy Pomina 3. Theo ước tính ban đầu, tổng chi phí đầu tư dự án lò cao chỉ là 2.833 tỷ, nhưng đến Q2/2025, chi phí xây dựng dở dang tại dự án này đã bị đội vốn lên thành 5.723 tỷ.

Nguyên nhân dự án bị đội vốn là do ảnh hưởng bởi đại dịch Covid 19, các chuyên gia từ Trung Quốc không thể nhập cảnh vào Việt Nam để triển khai dự án, từ đó khiến cho dự án bị chậm tiến độ và kéo theo nhiều chi phí phát sinh. Đến 2022, nền kinh tế toàn cầu đối mặt với nguy cơ suy thoái, giá nguyên vật liệu tăng cao, trong khi giá bán lại giảm mạnh đã khiến cho POM bị lỗ gộp hơn 400 tỷ. Ngoài ra, việc Việt Nam tăng lãi suất điều hành trong 2022 đã khiến cho BĐS đóng băng và cũng khiến cho POM khó tiếp cận nguồn vốn lưu động, hệ quả là đến T9/2022, POM không có vốn hoạt động và buộc phải ngừng sản xuất.

Dự án lò cao chưa thể đi vào hoạt động, trong khi đó lãi vay thì vẫn phải trả, vốn lưu động để sản xuất kinh doanh thì cũng cạn kiệt, điều này đã khiến cho POM lỗ hơn 3.354 tỷ chỉ sau 3.5 năm (Từ 2022 – T6/2025).

Tính đến hết T6/2025, POM vẫn đang nợ tiền lãi vay khoảng 1.231 tỷ.

2. Hai lần tìm cách hồi sinh thất bại.

I. Bán vốn cho cổ đông Nhật thất bại

Nhận thấy không thể tự mình vượt qua khó khăn nên tại đại hội cổ đông 2023, POM đã thông qua phương án phát hành riêng lẻ 70 triệu cổ phiếu cho cổ đông Nhật là Nansei để thu về 700 tỷ, và ký biên bản ghi nhớ sẽ bán 51% cổ phần cho Nansei với giá trị khoảng 58.9 triệu USD. Nhưng đến 2024, toàn bộ kế hoạch bị hủy do vướng bởi tỷ lệ sở hữu của doanh nghiệp nước ngoài không được phép vượt quá 50%.

II. Hợp tác không thành công với Thaco.