VCG – Kỳ vọng đầu tư công nhưng đột biến từ bất động sản.

1. Tổng quan hoạt động kinh doanh.

Kết quả kinh doanh của VCG được đóng góp bởi 4 mảng, đó là xây lắp, sản xuất công nghiệp, BĐS và khác (Giáo dục, cho thuê, …).

Trong năm 2024, mảng xây lắp của VGC đã ghi nhận sự phục hồi tích cực, biên lợi nhuận gộp tăng từ âm 3% lên thành dương 6%. Các mảng kinh doanh còn lại của doanh nghiệp đều có mức biên lợi nhuận gộp tương đối cao.

2. Giá trị Backlog đạt 30.000 tỷ.

Hiện nay, tổng giá trị backlog của VCG ước tính đạt 1.18 tỷ USD (khoảng 30.000 tỷ), gấp hơn 3 lần doanh thu mảng xây lắp trong 2024, điều này giúp doanh nghiệp luôn đảm bảo khối lượng công việc ở mức cao trong các năm tiếp theo.

VCG là một trong những doanh nghiệp đầu ngành trong mảng xây dựng cơ sở hạ tầng tại Việt Nam, doanh nghiệp đang triển khai nhiều gói thầu lớn tại các dự án trọng điểm như đường cao tốc Bắc – Nam phía Đông, sân bay Long Thành, …

Năm 2025 là năm cuối cùng của kế hoạch đầu tư công trung hạn giai đoạn 2021 – 2025, do đó chính phủ đã đặt ra mục tiêu giải ngân vốn đầu tư công lên đến 791 nghìn tỷ, đây là mức cao kỷ lục từ trước tới nay, điều này đã thể hiện quyết tâm rất lớn từ phía nhà nước. Năm 2025 cũng là năm mà các công trình trọng điểm như cao tốc Bắc Nam phía đông, sân bay Long Thành GĐ 1, … dự kiến hoàn thành, kỳ vọng doanh thu mảng xây lắp trong 2025 của VCG sẽ ghi nhận sự tăng trưởng tích cực.

Gần đây, VCG đã hợp tác với đại học xây dựng Hà Nội để đào tạo ngành đường sắt tốc độ cao và đường sắt đô thị, điều này là nhằm chuẩn bị sẵn nguồn nhân lực để phục vụ cho việc xây dựng các công trình phức tạp như dự án đường sắt cao tốc Bắc – Nam với tổng mức đầu tư khoảng 67 tỷ USD.

3. Mảng BĐS dân dụng, nghỉ dưỡng & KCN – Kỳ vọng tạo ra sự đột biến cho VCG.

Hiện nay, VCG đang sở hữu quỹ đất trên 2.000 ha, cung cấp đa dạng các phân khúc bất động sản, gồm nhà ở cao tầng, du lịch – nghỉ dưỡng, khu công nghiệp, …. Với mức biên lợi nhuận gộp cao gấp nhiều lần so với mảng xây lắp truyền thống, mảng BĐS được xem là động lực tạo ra sự tăng trưởng đột biến cho VCG. Dưới đây là các dự án trọng điểm trong tương lai của VCG:

I. Dự án Cát Bà Amatina.

Cát Bà Amatina là dự án KĐT nghỉ dưỡng có quy mô lớn nhất đảo Cát Bà, sở hữu vị trí đắc địa nằm ngay cạnh các bãi biển, bãi tắm đẹp bậc nhất Việt Nam, điều này sẽ tạo ra kỳ vọng lớn đối với VCG khi BĐS du lịch, nghỉ dưỡng ấm dần trở lại. Tổng doanh thu ước tính của dự án Cát Bà Amatina là khoảng 18.000 tỷ.

Nằm cạnh dự án Cát Bà Amatina của VCG, dự án Sun Cát Bà của Sungroup vừa được mở bán với mức giá khoảng 100 triệu/m2, điều này sẽ thúc đẩy mặt bằng BĐS ở gần đó tăng giá.