GVR – Khủng Long 2024

1. Lợi nhuận hồi phục từ Q4 2023.

Doanh thu trong năm 2023 của GVR là 22.080 tỷ, sụt giảm 13% so với 2022. Lợi nhuận của doanh nghiệp đạt 3.370 tỷ, sụt giảm 28% so với cùng kỳ. Nguyên nhân đến từ sự suy giảm về sản lượng và giá bán cao su trong Q1 & Q2 – 2023, cho nên điều này đã kéo theo kết quả kinh doanh cả năm của doanh nghiệp có sự đi xuống. Tuy nhiên, doanh thu và lợi nhuận Q4 2023 đã bắt đầu tăng mạnh trở lại.

So với các đối thủ cùng ngành thì doanh thu của GVR là lớn nhất, cho nên khi giá cao su tăng mạnh thì GVR sẽ là doanh nghiệp được hưởng lợi nhiều nhất.

2. Cao su vẫn là mảng kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp

Đối với GVR thì mảng kinh doanh mủ cao su vẫn chiếm tỷ trọng rất lớn trong cơ cấu tổng doanh thu của doanh nghiệp. Trong vài năm trở lại đây, mảng BĐS & Cơ sở hạ tầng được đang kỳ vọng rằng sẽ tạo nên sự tăng trưởng mạnh mẽ cho GVR, nhưng thực tế thì tỷ trọng trên tổng doanh thu của mảng BĐS & Cơ sở hạ tầng trong năm 2023 mới chỉ dừng ở mức 3.5%.

Tuy rằng, mảng BĐS & Cơ sở hạ tầng hiện nay chiếm một tỷ trọng rất nhỏ trên tổng doanh thu của GVR, nhưng đây lại là mảng có biên lãi gộp lớn nhất (Trên 60%). Các khu công nghiệp của GVR chủ yếu là đến từ việc chuyển đổi đất trồng cao su, cho nên giá vốn thường sẽ ở một mức rất thấp, và đây chính là lý do biên lãi gộp của mảng BĐS & Cơ sở hạ tầng của GVR luôn ở một mức rất cao.

Tuy chỉ chiếm 3,5% doanh thu nhưng lợi nhuận của mảng BĐS KCN đang chiếm khoảng 10% trong tổng lợi nhuận gộp của GVR. Với hơn 400 nghìn ha đất cao su, trong đó gần 290 nghìn ha ở Việt Nam. Khi doanh nghiệp thực hiện chuyển đổi sang đất khu công nghiệp, với lợi thế giá vốn rẻ, mảng BĐS KCN dự kiến sẽ mang lại lợi nhuận đột biến cho GVR trong tương lai.

3. Kỳ vọng tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ trong Q1/2024

Doanh thu Q1/2023 của GVR ở một mức rất thấp do trong quý đó giá và khối lượng xuất khẩu cao su giảm mạnh. Nhưng bắt đầu kể từ quý 2, giá cao su trong nước và khối lượng xuất khẩu cao su của Việt Nam dần dần phục hồi, thì khi này doanh thu của GVR cũng tăng theo.