SHS – Phân tích BCTC quý 3/2026.

1. Cập nhật KQKD quý 3/2026

Quý 3/2026, SHS ghi nhận doanh thu đạt 1.002 tỷ đồng, tăng 23% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế lại chỉ đạt 203 tỷ đồng, tức giảm 57,5% so với Q3/2025.

Lý do lợi nhuận giảm là vì mặt bằng lãi suất neo cao kéo dài làm chi phí huy động vốn của các tổ chức tài chính tăng theo. Chi phí tài chính của SHS trong kỳ đã tăng gấp 5 lần so với cùng kỳ năm trước.

Hoạt động kinh doanh của SHS tập trung vào 2 mảng chính là tự doanh và cho vay margin. Q3/2026, doanh thu tự doanh đạt 565 tỷ đồng, tăng 43,5% so với Q3/2025. Doanh thu từ mảng cho vay ký quỹ đạt 341 tỷ đồng, tăng 33,3% so với cùng kỳ.

Danh mục tự doanh cổ phiếu của SHS chủ yếu tập trung nắm giữ cổ phiếu của ngân hàng mẹ SHB và các cổ phiếu vốn hoá lớn như: CTG, HPG, VPB, …

2. Đầu cơ theo game tăng vốn.

Năm 2024, SHS từng có kế hoạch phát hành kỷ lục 813 triệu cổ phiếu, tương đương tỷ lệ 1:1 với giá phát hành 10.000 đồng/cổ phiếu, huy động 8.132 tỷ đồng. Tuy nhiên, kế hoạch này chưa được thực hiện do gặp phải sự kiện thuế quan năm 2025.

Đội ngũ đánh giá SHS vẫn sẽ tìm 1 thời điểm thuận lợi để khởi động lại kế hoạch chào bán tăng vốn. Đây là động lực lớn nhất để NĐT theo đuổi thương vụ đầu cơ cổ phiếu SHS. Vấn đề còn lại chỉ là tính thời điểm. 

3. Khuyến nghị.

SHS tới nay vẫn chưa thực hiện được kế hoạch tăng vốn quy mô lớn. Vì vậy, nếu thị trường ổn định trở lại, lãi suất hạ nhiệt và thanh khoản cải thiện, SHS có thể trở thành một trong những cổ phiếu chứng khoán thu hút được dòng tiền đầu cơ.

Tuy nhiên, SHS đang có kế hoạch phát hành riêng lẻ 47 triệu cổ ở vùng giá 14k. Để giảm thiểu rủi ro bị pha loãng cho NĐT cá nhân, NĐT nên chờ đợi những nhịp rung lắc và có thể đầu cơ cổ phiếu ở vùng giá dưới mệnh với kỳ vọng SHS sẽ tái khởi động chào bán 1:1.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS, chỉ mang tính chất tham khảo (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MS TRỊNH THỊ PHÚC – Trưởng phòng TVĐT VPS.
MS TRỊNH NGỌC HÀ – Chuyên viên TVĐT VPS.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-nghien_cuu/