KBC – Báo lãi lớn.

1. Lãi lớn Q3/2026.

Quý 3/2026, KBC ghi nhận doanh thu thuần đạt 3.187 tỷ đồng, tăng 137%, lợi nhuận gộp đạt 1.723 tỷ đồng, tăng 108% so với Q3/2025.

Động lực chính đến từ khoảng 55 ha đất khu công nghiệp được bàn giao trong quý, gấp 3,3 lần cùng kỳ và cao hơn đáng kể tổng diện tích khoảng 21 ha được bàn giao trong cả nửa đầu năm.

Kết quả KBC báo lãi sau thuế Q3 hơn 937 tỷ đồng, gấp 3 lần cùng kỳ năm 2025.

Ngoài ra, KBC cho biết còn tối thiểu 115 ha đất khu công nghiệp chưa ghi nhận doanh thu tại cuối quý 3 và dự kiến bàn giao khoảng 80 – 100 ha trong quý 4/2026. Từ đó kỳ vọng KQKD của KBC trong Q4 vẫn duy trì tích cực.

2. Áp lực lãi vay lớn.

Khi mặt bằng lãi suất neo cao trong thời gian dài, ngành BĐS là nhóm bị ảnh hưởng nặng nề nhất do có quy mô vay vốn lớn.

Tại cuối tháng 9/2026, KBC có dư nợ vay 33.824 tỷ đồng, tăng hơn 5.200 tỷ đồng so với đầu năm.

Chi phí lãi vay trong 9 tháng đã gấp đôi cùng kỳ.

3. Tiến độ KĐT Tràng Cát.

Khoảng hơn 50% giá trị hàng tồn kho của KBC đang nằm tại dự án KĐT Tràng Cát. Trong Q3/2026, KBC đã đầu tư thêm khoảng 500 tỷ đồng vào KĐT Tràng Cát để đẩy mạnh làm hạ tầng dự án. 

KĐT Tràng Cát vẫn là động lực lớn nhất để NĐT theo đuổi KBC. Kỳ vọng với áp lực lãi vay lớn, KBC sẽ sớm bán sỉ KĐT Tràng Cát cho MIK Group, tuy nhiên thời điểm cụ thể sẽ còn phụ thuộc vào ý chí cổ đông lớn.

4. Khuyến nghị.

Dự báo với backlog KCN chờ bàn giao, KQKD của KBC trong Q4 vẫn duy trì tích cực, tuy nhiên, môi trường vĩ mô phức tạp, diễn biến cổ phiếu chưa chắc đồng thuận với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận. 

Đà giảm của cổ phiếu KBC đang dần chậm lại, kỳ vọng khi lãi suất hạ nhiệt cổ phiếu cũng sẽ có diễn biến tích cực hơn.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS, chỉ mang tính chất tham khảo (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MS TRỊNH THỊ PHÚC – Trưởng phòng TVĐT VPS.
MS TRỊNH NGỌC HÀ – Chuyên viên TVĐT VPS.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-nghien_cuu/