VSC – Đâu mới là đỉnh?

1. Thủ thuật tài chính.

VSC hiện sở hữu 74% vốn tại VGR và đang triển khai kế hoạch thoái bớt vốn. Doanh nghiệp dự kiến chuyển nhượng tối thiểu 25% cổ phần, tương ứng khoảng 15,8 triệu cổ phiếu. Với giá bán bình quân 60k/cổ, so với giá vốn 11k/cổ, thương vụ này sẽ giúp VSC ghi nhận khoản lãi gộp khoảng 773 tỷ đồng, đồng thời đưa VGR từ công ty con trở thành công ty liên kết.

Thực chất đây chỉ là lãi bút toán đã được nhiều công ty sử dụng trước đó, điển hình là CII thoái vốn khỏi LGC năm 2017 cũng giúp cho CII lãi bút toán khủng.

2. Cụm cảng của VSC.

VSC hiện sở hữu cảng Nam Hải Đình Vũ (mua lại từ GMD), vị trí thuận lợi cho trung chuyển nội địa nhưng hạn chế khi các tuyến vận tải quốc tế ngày càng sử dụng tàu lớn. Vì vậy, đà tăng giá cổ phiếu VSC chủ yếu nhờ ý chí dòng tiền, hơn là lợi thế cạnh tranh dài hạn.

3. Lợi nhuận tài chính.

Hiện tại VSC đã bị chi phối bởi Gelex. Hệ sinh thái đầu tư chồng chéo nhau, khi các cổ phiếu được kéo tăng thì “cả họ” đều báo lãi lớn. VSC đang cầm GEX, EIB, ngoài ra còn có HAH, các cổ phiếu đều có diễn biến tích cực sẽ giúp cho VSC lãi từ 100 – 200 tỷ “bút toán” nữa.