Chọn một cổ phiếu ngành Ngân hàng.

1. Đầu tư cơ bản hay đầu cơ theo dòng tiền?

Trên TTCK, không phải lúc nào đầu tư theo trường phái cơ bản cũng mang lại lợi suất cao nhất. Nhiều trường hợp, những cổ phiếu mang tính đầu cơ mạnh, được hậu thuẫn bởi dòng tiền lớn, lại đem đến mức sinh lời vượt trội hơn hẳn.

2. Bài học từ LPB và VIX.

Ở 2 chu kỳ gần nhất của nhóm ngân hàng, LPB chính là cổ phiếu có mức tăng tốt nhất. Giai đoạn 2021, LPB tăng tới 400%, vượt xa các ngân hàng lớn. Từ sau khủng hoảng 2022 đến nay (2025), LPB tiếp tục dẫn đầu với mức tăng 500%, vốn hóa hiện đạt 105.000 tỷ, ngang ACB. Tuy không phải ngân hàng đầu ngành, nhưng lại là cổ phiếu có diễn biến vượt trội, nhờ lực đẩy từ ý chí của dòng tiền lớn.

Tương tự, ở ngành chứng khoán, VIX – dù không thuộc nhóm đầu ngành – lại là mã dẫn đầu mức tăng trong nhiều chu kỳ gần đây, vượt cả SSI, HCM, VCI. Năm 2025, VIX tăng tới 200% từ đầu năm, trở thành cổ phiếu nổi bật nhất toàn thị trường trong quý 2/2025.

3. Khi “ý chí dòng tiền” quyết định giá cổ phiếu.

Một dạng cổ phiếu thường tăng mạnh trong trung hạn là những cổ có ý chí rõ nét của dòng tiền lớn, đặc biệt khi doanh nghiệp có kế hoạch bán vốn cho khối ngoại.

Một ví dụ điển hình là VPB. Năm 2021, VPB tìm đối tác chiến lược và chốt bán 15% cổ phần cho Sumitomo với giá 30.000 VND/cổ, cao hơn hẳn thị giá lúc đó (15.000 – 20.000 VND). Để có thể thương lượng bán vốn ở mức giá cao, cổ phiếu đã được kéo lên vùng 35.000 – 40.000 VND trước khi thương vụ hoàn tất vào 2023.

Bài học từ các ngân hàng khác (VCB bán cho Mizuho, CTG bán cho Bank of Mitsubishi) cho thấy bên mua thường hưởng lợi lớn nếu mua ở giá hiện tại. Vì thế, ngân hàng ngày nay có xu hướng bán ở mức giá tương lai. Điều này lý giải vì sao trước mỗi thương vụ, cổ phiếu thường có nhịp tăng mạnh, bất chấp chất lượng tài sản hay lợi nhuận chưa cải thiện đáng kể.

4. EIB – Ứng viên mới của dòng tiền lớn.