VSC – Đâu mới là đỉnh?

1. Thủ thuật tài chính.

VSC hiện sở hữu 74% vốn tại VGR và đang triển khai kế hoạch thoái bớt vốn. Doanh nghiệp dự kiến chuyển nhượng tối thiểu 25% cổ phần, tương ứng khoảng 15,8 triệu cổ phiếu. Với giá bán bình quân 60k/cổ, so với giá vốn 11k/cổ, thương vụ này sẽ giúp VSC ghi nhận khoản lãi gộp khoảng 773 tỷ đồng, đồng thời đưa VGR từ công ty con trở thành công ty liên kết.

Thực chất đây chỉ là lãi bút toán đã được nhiều công ty sử dụng trước đó, điển hình là CII thoái vốn khỏi LGC năm 2017 cũng giúp cho CII lãi bút toán khủng.

2. Cụm cảng của VSC.

VSC hiện sở hữu cảng Nam Hải Đình Vũ (mua lại từ GMD), vị trí thuận lợi cho trung chuyển nội địa nhưng hạn chế khi các tuyến vận tải quốc tế ngày càng sử dụng tàu lớn. Vì vậy, đà tăng giá cổ phiếu VSC chủ yếu nhờ ý chí dòng tiền, hơn là lợi thế cạnh tranh dài hạn.

3. Lợi nhuận tài chính.

Hiện tại VSC đã bị chi phối bởi Gelex. Hệ sinh thái đầu tư chồng chéo nhau, khi các cổ phiếu được kéo tăng thì “cả họ” đều báo lãi lớn. VSC đang cầm GEX, EIB, ngoài ra còn có HAH, các cổ phiếu đều có diễn biến tích cực sẽ giúp cho VSC lãi từ 100 – 200 tỷ “bút toán” nữa.

4. Mục đích.

Tại ĐHĐCĐ bất thường ngày 9/10/2025, VSC dự kiến nâng kế hoạch lợi nhuận năm 2025 lên 1.250 tỷ đồng, cho thấy rõ sự quyết liệt trong mục tiêu tăng trưởng.

Nếu tính cả hoạt động kinh doanh cốt lõi là khai thác cảng biển thì lợi nhuận trong Q3 2025 của VSC có thể lên tới 1000 tỷ trước thuế. Không chỉ VSC đang cố gắng hạch toán lợi nhuận lớn mà các cổ phiếu khác ở trong hệ sinh thái Gelex cũng sẽ báo lãi lớn đến từ hoạt động tài chính. Khả năng mục tiêu là thu hút nhỏ lẻ để có các đợt phát hành cổ phiếu tăng vốn trong tương lai. Đầu cơ theo dòng tiền lớn nhưng nếu không tỉnh táo thì sau này rất dễ rơi vào tình trạng tiến thoái lưỡng nan.

5. Cổ phiếu đi theo dòng tiền lớn.

Với VSC, câu hỏi “đỉnh ở đâu?” không thể trả lời bằng phân tích cơ bản. Dòng tiền lớn có thể kéo lên 40, nhưng cũng hoàn toàn có thể đưa tới 60 – 70k, thậm chí 100k. Tuy nhiên, nguyên tắc then chốt là: vùng an toàn của VSC là dưới 30k. Ở vùng giá 30 – 40, dòng tiền lớn đã có lời và có thể phân phối bất kỳ lúc nào. Càng mua hưng phấn ở vùng cao, rủi ro càng lớn.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MS TRỊNH NGỌC HÀ – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/