VPB – Game bán vốn 40k.

1. Phát hành riêng lẻ 624 triệu cổ phiếu.

VPB có kế hoạch phát hành riêng lẻ khoảng 624 triệu cổ phiếu, tương đương tương đương 5.88% cổ phần. Dự báo giá chào bán là 40.000 VND/ cổ phiếu, bên mua lại khả năng là Sumitomo.

2. Kế hoạch lợi nhuận cao kỷ lục.

Trong năm 2026, VPB đặt kế hoạch lợi nhuận trước thuế đạt 41.323 tỷ, tăng 35% so với năm trước, mục tiêu tín dụng tăng trưởng khoảng 34%, thuộc nhóm cao nhất trong hệ thống ngân các hàng tại Việt Nam.

3. Cập nhật KQKD Q1/2026.

Trong Q1/2026, doanh thu từ hoạt động cho vay của VPB đạt 31.549 tỷ, tăng 42%. Tuy nhiên, do lãi huy động tăng nhanh hơn lãi suất cho vay, nên lợi nhuận gộp từ cho vay chỉ tăng 27%. Sau khi cộng trừ các khoản thu nhập và chi phí khác, lợi nhuận sau thuế của VPB đạt 6.329 tỷ đồng, tăng 61% so với cùng kỳ.

Tăng trưởng tín dụng của VPB trong 3 tháng đầu năm đạt hơn 10%, cao gấp khoảng 3 lần mức trung bình của toàn ngành. Điều này cho thấy hoạt động cho vay của ngân hàng vẫn duy trì đà tăng trưởng mạnh bật chấp mặt bằng lãi suất đang có xu hướng tăng.

Tỷ lệ nợ xấu của VPB trong Q1/2026 ở mức 3,58%, tăng nhẹ so với đầu năm. Tuy nhiên, trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng hơn 10% chỉ sau 3 tháng, mức nợ xấu này vẫn được xem là đang được kiểm soát tốt. Với mục tiêu tăng trưởng tín dụng 34% trong năm 2026, nợ xấu của VPB sẽ khó giảm mạnh mà nhiều khả năng sẽ duy trì quanh vùng 3.5% – 3.8%.

3. Khuyến nghị.

Với 2 động lực kép là tăng trưởng mạnh và tiếp tục chào bán riêng lẻ với giá cao, đội ngũ đưa ra giá mục tiêu cho VPB là 40.000 VND/ cổ phiếu, mua gom ở những lúc thị trường có điều chỉnh.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS, chỉ mang tính chất tham khảo (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MS TRỊNH THỊ PHÚC – Trưởng phòng TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trợ lý phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/