VEF – Sở hữu nhiều đất vàng Hà Nội.

1. Hoạt động kinh doanh cốt lõi không đem lại lợi nhuận.

Hiện nay, VEF đang là công ty con của tập đoàn Vingroup. Mảng kinh doanh cốt lõi của VEF là tổ chức triển lãm, sự kiện, …. Nhưng mảng kinh doanh này không đem lại lợi nhuận, thậm trí còn liên tục thua lỗ qua các năm.

Lợi nhuận của VEF đến hoàn toàn từ thu nhập tài chính, chủ yếu là lãi tiền gửi. Nhưng kể từ 2024, doanh thu tài chính của VEF sẽ không còn cao như trong quá khứ, do doanh nghiệp đã rút hết lượng tiền gửi tiết kiệm để dồn toàn bộ nguồn lực triển khai dự án Vinhomes Cổ Loa.

2. Các dự án BĐS của VEF.

Yếu tố tạo nên sự kỳ vọng đối với VEF là doanh nghiệp đang sở hữu 3 dự án BĐS có vị trí đắc địa tại TP. Hà Nội, đó là:

I. Vinhomes Cổ Loa.

Vinhomes Cổ Loa là dự án trọng điểm nhất của VEF. Với tổng mức đầu tư dự kiến hơn 40.000 nghìn tỷ, lớn hơn cả tổng tài sản của VEF tại cuối Q3/2024, do đó Vinhomes Cổ Loa sẽ là động lực giúp cho VEF tăng trưởng đột biến trong các năm tiếp theo.

Vinhomes Riverside (Một dự án thuộc tập đoàn Vingroup) là dự án nổi tiếng dành cho tầng lớp siêu giàu của Việt Nam, nhưng Vinhomes Cổ Loa với vị trí còn đắc địa hơn, điều này giúp cho dự án đang nhận được rất nhiều sự quan tâm của các NĐT BĐS. Trong tương lai, khi cầu Tứ Liên hoàn thành sẽ giúp Vinhomes Cổ Loa kết nối trực tiếp với khu vực trung tâm TP. Hà Nội. Theo một số nguồn thông tin, giá bán sản phấm thấp tầng từ chủ đầu tư có thể lên đến trên 300 – 400 triệu/m2, ngang bằng với giá thị trường của Vinhome Riverside.

Tại cuối Q3/2024, hàng tồn kho của VEF là 21.891 tỷ, tăng 20.625 tỷ so với đầu năm.

Hàng tồn kho của VEF là các chi phí liên quan đến dự án Vinhomes Cổ Loa. Đây là minh chứng cho việc VEF đang đẩy mạnh triển khai dự án.

II. Dự án trung tâm TMDV và hỗ hợp tại 148 Giảng Võ, Ba Đình, Hà Nội.

Do tiền thân là doanh nghiệp nhà nước, điều này đã giúp cho VEF sở hữu quỹ đất vàng với tổng diện tích 6.8 Ha tại Ba Đình, Hà Nội. Nhưng đáng tiếc là sau khi điều chỉnh quy hoạch thì dự án này không được bố trí chức năng ở và không gian lưu trú.

Dự án trung tâm TMDV và hỗ hợp tại 148 Giảng Võ là quỹ đất hiếm hoi còn xót lại ở khu vực trung tâm của TP. Hà Nội.

III. KĐT Đại lộ Nam Thăng Long.

KĐT Nam Đại lộ Thăng Long có diện tích 75 Ha với tổng vốn đầu tư khoảng 21.500 tỷ. Đây là dự án được kỳ vọng sẽ tiếp tục tạo ra sự tăng trưởng đột biến cho VEF trong tương lai. Hiện tại, KĐT Nam Đại lộ Thăng Long đang chờ phê duyệt quy hoạch chi tiết 1/500 và sẽ triển khai đầu tư ngay sau khi hoàn thành thu tục.

KĐT Đại lộ Nam Thăng Long nằm ngay mặt tiền đại lộ Thăng Long & cao tốc Láng Hòa Lạc, do đó rất dễ dàng thuận tiện kết nối với khu vực ngoại thành và trung tâm TP. Hà Nội. Ngoài ra, tuyến đường Lê Quảng Đạo kéo dài (Dự kiến hoàn thành cuối 2024) sẽ giúp tăng thêm giá trị đất tại KĐT Nam Đại lộ Thăng Long.

3. Khuyến nghị.

VEF là cổ phiếu rất hấp dẫn về triển vọng kinh doanh trong tương lai do sở hữu nhiều dự án lớn so với quy mô của doanh nghiệp, nhưng thanh khoản của cổ phiếu lại rất thấp, do đó NĐT tự cân nhắc tỷ trọng và phân bổ nguồn vốn hợp lý khi tham gia cổ phiếu.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/