VAB – Nợ xấu thấp hơn cả Vietcombank.

1. Game tăng vốn khủng.

Vốn điều lệ hiện tại của VAB là 5.400 tỷ, ngân hàng đặt mục tiêu vào cuối 2025 vốn điều lệ sẽ đạt 11.582 tỷ, tương ứng tăng thêm 6.182 tỷ. Những ngân hàng tăng vốn nhanh trong thời gian ngắn thường nhận được nhiều sự quan tâm của dòng tiền đầu cơ, từ đó giúp cho giá cổ phiếu có diễn biến tích cực.

Trong con số 6.182 tỷ vốn điều lệ dự kiến tăng thêm trong 2025 thì 2.850 tỷ là đến từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối, 200 tỷ từ phát thành cổ phiếu ESOP cho nhân viên, 3.131 tỷ từ phát hành cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 100:58.

2. Niêm yết trên sàn HOSE trong 2025.

Tại ngày 21/04/2025, hội đồng quản trị VAB đã ban hành nghị quyết niêm yết cổ phiếu trên sàn HOSE. Hiện nay, VAB đã chính thức nộp hồ sơ lên sàn HOSE, dự kiến sẽ chuyển sàn thành công trong Q3/2025.

Các cổ phiếu trên sàn Upcom chỉ được gọi là đăng ký giao dịch, còn những cổ phiếu nào trên sàn HNX, HOSE thì mới được gọi là chính thức niêm yết. Lý do VAB phải chuyển từ sàn Upcom sang niêm yết trên HOSE là vì chủ trương của chính phủ về đề án “Cơ cấu lại hệ thống các tổ chức tín dụng với nợ xấu GĐ 2021 – 2025”, mục tiêu đến 2025 hoàn thành việc niêm yết các cổ phiếu ngân hàng TMCP trên sàn chứng khoán. Ngoài ra, việc niêm yết HOSE cũng giúp cho VAB nâng cao uy tín, vị thế, thương hiệu, tạo thuận lợi cho giao dịch cổ phiếu, thu hút nguồn vốn và tìm nhà đầu tư chiến lược.

3. Nằm trong hệ sinh thái tập đoàn Việt Phương.

Tại cuối năm 2024, tập đoàn Việt Phương và các cổ đông có liên quan đang nắm 19.84% cổ phần tại VAB. Ngoài ra, ông Phương Hữu Việt (Chủ tịch tập đoàn Việt Phương) và các cổ đông liên quan cũng đang nắm 18.6% tại VAB. Do đó, VAB là ngân hàng chịu sự chi phối và kiểm của của tập đoàn Việt Phương.

VAB chủ yếu cho vay các lĩnh vực như thương mại, sản xuất, chế biến, xây dựng và khai khoáng. Đây là đều là những ngành nghề kinh doanh chủ chốt của tập đoàn Việt Phương.

Tại cuối T5/2025, Tập đoàn Việt Phương bán 17 triệu cổ phiếu VAB với phương thức thỏa thuận, từ đó tỷ lệ sở hữu trực tiếp giảm từ 12.21% xuống còn 9.06%, điều này là để đáp ứng điều kiện mới của luật Các Tổ chức tín dụng năm 2024, trong đó quy định cổ đông là tổ chức không được sở hữu cổ phần vượt quá 10% vốn điều lệ ngân hàng. Tập đoàn Việt Phương bán 17 triệu cổ phiếu VAB với phương thức thỏa thuận, do đó khả năng cao tỷ lệ sở hữu của tập đoàn này tại VAB về bản chất không có sự thay đổi, mà chỉ đơn thuần là chuyển bớt cổ phần sang các cổ đông khác để đáp ứng điều kiện mới của nhà nước.

4. Nợ xấu thấp hơn cả Vietcombank.

Tại cuối Q1/2025, tỷ lệ nợ xấu của VAB đạt 0.63%, đây là mức nợ xấu thấp nhất toàn ngành ngân hàng, thậm chí thấp hơn cả tỷ lệ nợ xấu 1.03% của Vietcombank.

Nhờ vào tỷ lệ nợ xấu liên tục giảm từ Q3/2024, điều này đã giúp cho bao phủ nợ xấu của VAB ngày càng tăng lên. Do nợ xấu của VAB giảm mạnh trong một thời gian ngắn, cho nên không loại trừ khả năng ngân hàng đảo nợ cho khách hàng.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
MS TRỊNH NGỌC HÀ – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/