TOP 3 cổ phiếu có game tăng vốn (Phần 1)

1. VAB – Chuẩn bị huy động 3.131 tỷ.

Trong 2025, VAB lên kế hoạch tăng vốn điều lệ từ 5.400 tỷ lên thành 11.582 tỷ, tương ứng tăng thêm 6.182 tỷ.

Kế hoạch tăng vốn của VAB được chia thành 2 đợt:

• Đợt 1: Phát hành từ lợi nhuận chưa phân phối với giá trị 2.850 tỷ (Đã hoàn thành trong Q3/2025).
• Đợt 2: Phát hành thêm cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 100:58 (Cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu có quyền mua phát hành thêm 58 cổ phiếu), dự kiến số tiền huy động được là 3.131 tỷ. Hiện nay, VAB đang chuẩn bị các thủ tục cần thiết cho phát hành đợt 2.

Lợi nhuận ước tính trong 2025 của VAB là khoảng 1.100 tỷ, nếu thị trường vẫn diễn biến tích cực thì VAB hoàn có thể đạt được mức định giá P/B là 1.2 lần, tương đương 15.000 đồng/cổ phiếu.

Trong 9 tháng đầu năm 2025, VAB tăng 150% nhờ vào game chuyển từ sàn Upcom sang Hose giúp cho cổ phiếu được tái định giá lại ở mức phù hợp hơn. Động lực để cổ phiếu VAB tiếp tục tăng phụ thuộc vào game tăng vốn 3.131 tỷ từ phát hành thêm cho cổ đông. Hiện tại, giá cổ phiếu VAB chỉ là 12.000 đồng/cp, để tăng tỷ lệ phát hành thành công thì phải kéo giá cổ phiếu lên cao hơn mới thu hút được sự tham gia của các nhà đầu tư.

2. SSI – Chuẩn bị huy động thêm hơn 4.000 tỷ.

Tại ngày 27/08/2025, SSI công bố tài liệu đại hội cổ đông bất thường với kế hoạch phát hành thêm 415 triệu cổ phiếu với mức giá 15.000 đồng/cp cho cổ đông hiện hữu. Tổng số tiền dự kiến thu được là 4.155 tỷ.

Trước đó, trong Q3/2025, SSI đã chào bán riêng lẻ 104 triệu cổ phiếu với mức giá 31.000 đồng/cp, thu về hơn 3.200 tỷ. Hiện nay, SSI lại tiếp tục lên kế hoạch phát hành thêm 415 triệu cổ phiếu với mức giá 15.000 đồng/cp cho cổ đông hiện hữu, dự kiến thu được là 4.155 tỷ. Việc SSI liên tục tăng vốn là để duy trì vị thế công ty chứng khoán top đầu thị trường và để có nguồn tiền đầu tư cho các mảng kinh doanh mới như tiền điện tử. Có thể nói SSI đang tận dụng thời điểm thị trường Uptrend để huy động được nhiều tiền nhất có thể, do đó doanh nghiệp bắt buộc phải giữ giá cổ phiếu neo ở mức cao.

3. ORS – Game phát hành riêng lẻ cho TPB.

Tại ngày 19/09/2025, ORS chính thức thông qua kế hoạch tăng vốn bằng cách phát hành riêng lẻ 287 triệu cổ phiếu cho TPB với mức giá 12.500 đồng/cp, dự kiến huy động thêm 3.599 tỷ. Sau phát hành, TPB sẽ chính thức là công ty mẹ của ORS với tỷ lệ sở hữu đạt 51%. Thực chất kể từ 2020, nhóm cổ đông lớn liên quan đến TPB đã hoàn toàn nắm quyền chi phối ORS. Việc bơm thêm 3.599 tỷ ở thời điểm hiện tại khả năng để giải cứu ORS vượt qua khủng hoảng trái phiếu BCG.

Kể từ khi xảy ra cuộc khủng hoảng trái phiếu họ BCG, kết hợp với các công tin tiêu cực về thuế quan của ông Trump đã khiến cho cổ phiếu ORS giảm hơn 50% trong vòng chưa đến 1 tháng. Nhưng sau khi ORS công bố kế hoạch tăng vốn thêm 3.500 tỷ trong tài liệu ĐHCĐ 2025, điều này đã giúp cho cổ phiếu tạo đáy và tăng thêm 130% ngay sau đó. Hiện tại, giá cổ phiếu ORS đã quay trở lại thời điểm trước khủng hoảng, sắp tới doanh nghiệp sẽ phát hành riêng lẻ với tỷ lệ lớn cho TPB, từ đó làm pha loãng tỷ lệ lợi ích của các cổ đông khác, NĐT có thể cân nhắc bán trước ngày giao dịch không hưởng quyền, và có thể tìm thời điểm tham gia lại thích hợp sau khi ORS hoàn tất phát hành riêng lẻ cho TPB.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/