STK – Kỳ vọng đến từ nhà máy mới.

1. Tổng quan hoạt động kinh doanh.

Hoạt động kinh doanh chính của STK là sản xuất sợi vải cho các doanh nghiệp dệt may. Hai sản phẩm đóng góp chủ yếu vào kết quả kinh doanh của STK là sợi nguyên sinh và sợi tái chế, do xu hướng phát triển xanh của toàn cầu nên tỷ trọng doanh thu sản phẩm sợi tái chế trên tổng doanh thu của STK ngày càng tăng lên.

Nguyên vật liệu đầu vào của sản phẩm sợi nguyên sinh là hạt PET (Sợi polyester), còn nguyên vật liệu đầu vào của sản phẩm sợi tái chế là hạt rPet (Sợi polyester tái chế). Do đó biên lãi gộp sản phẩm sợi nguyên sinh, sợi tái chế sẽ có sự tương quan ngược chiều so với giá hạt PET, rPET.

Thị trường tiêu thụ sản phẩm của STK chủ yếu là các doanh nghiệp dệt may Việt Nam. Ngoài ra, doanh nghiệp cũng xuất khẩu sang các thị trường khác như Thái Lan, Hàn Quốc, Mỹ, …

2. Các mảng hoạt động kinh doanh chính.

I. Mảng sợi nguyên sinh.

STK đang chuyển trọng tâm phát triển sang các sản phẩm thân thiện với môi trường như sợi tái chế, cho nên doanh thu sản phẩm sợi nguyên sinh trong những năm gần đây đang có xu hướng giảm dần.

Do gặp phải sự cạnh tranh về khốc liệt về giá bán từ các đối thủ cùng ngành nên biên lãi gộp sản phẩm sợi nguyên sinh của STK ở mức rất thấp chỉ khoảng 3% – 4%.

II. Mảng sợi tái chế.

Để đáp ứng đầy đủ các tiêu chuẩn về phát triển xanh và bền vững trong ngành dệt may, nên trong những năm gần đây STK đang chuyển dịch trọng tâm từ sản xuất sợi nguyên sinh sang sản xuất sợi tái chế, bằng chứng là doanh thu sản phẩm sợi tái chế trong giai đoạn trước đó đã ghi nhận sự tăng trưởng rất mạnh mẽ. Năm 2023, doanh thu sợi tái chế giảm do xu hướng đi xuống chung của ngành dệt may.

Sợi tái chế là sản phẩm có biên lãi gộp ở mức cao nhất của STK, giao động trong khoảng 20% – 30%.

Dự báo đến 2030, khối lượng tiêu thụ sợi tái chế toàn cầu sẽ đạt 51.370 nghìn tấn, chiếm khoảng 90% tỷ trọng tiêu thụ sợi Polyester (Loại sợi được dùng chủ yếu trong lĩnh vực may mặc). Do đó, tiềm năng tăng trưởng trong tương lai của sản phẩm sợi tái chế còn rất lớn.

3. Công suất tăng 60% nhờ nhà máy mới đi vào hoạt động.

Hiện nay, STK đang triển khai giai đoạn 1 dự án nhà máy sợi Unitex. Tổng công suất của giai đoạn 1 là 36.000 tấn, dự kiến nhà máy sẽ chính thức đi vào hoạt động trong Q2/2025.

Khi giai đoạn 1 của dự án Unitex đi vào hoạt động sẽ giúp công suất sản xuất của STK tăng thêm 60% trong năm 2024.

4. Khuyến nghị.

Khi nhà máy Unitex đi vào hoạt động, kỳ vọng giá cổ phiếu STK cũng sẽ tăng mạnh.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/