STB – Chờ thời.

1. Lùi thời hạn tái cơ cấu đến 2030.

Tính đến hết 2025, STB đã trích lập xong các khoản trái phiếu VAMC.

Theo kỳ vọng của thị trường, sau khi xử lý xong trái phiếu VAMC, STB chỉ còn chờ phê duyệt bán đấu giá 32,5% cổ phần liên quan đến Trầm Bê trong năm 2026 là sẽ hoàn tất đề án tái cơ cấu.

Tuy nhiên, theo tờ trình ĐHĐCĐ công bố ngày 18/03/2026, STB đã đề xuất gia hạn thời gian thực hiện đề án tái cơ cấu đến hết năm 2030. Nguyên nhân là do tỷ lệ nợ xấu vẫn ở mức cao và ngân hàng cần thêm thời gian để xử lý các tồn đọng, khắc phục sai sót theo kết luận thanh tra của cơ quan có thẩm quyền.

2. Đánh giá tác động gia hạn thời gian tái cơ cấu.

Theo nhận định chủ quan của đội ngũ, STB đã xử lý xong VAMC và chỉ cần chờ được phê duyệt bán đấu giá 32.5% cổ phần của Trầm Bê là xong đề án tái cơ cấu.

Tuy nhiên, việc ngân hàng đề xuất gia hạn thời gian thực hiện đề án đến năm 2030 với lý do cần thêm thời gian xử lý nợ xấu và các tồn đọng có thể còn xuất phát từ những nguyên nhân sâu xa hơn. Cụ thể, nhóm cổ đông nội bộ có thể cần thêm thời gian để tích lũy nguồn lực tài chính, qua đó sẵn sàng tham gia mua lại phần lớn 32,5% cổ phần STB từ VAMC khi được bán đấu giá, điều này là nhằm tránh nguy cơ mất quyền kiểm soát ngân hàng vào tay nhóm nhà đầu tư khác.

Bên cạnh đó, việc kéo dài thời gian tái cơ cấu cũng có thể giúp hãm lại đà tăng giá của cổ phiếu STB, qua đó có thể giúp cho mức giá khởi điểm khi đấu giá trong tương lai sẽ ở mức hợp lý hơn, tạo điều kiện để bên mua tiềm năng không phải bỏ ra chi phí quá lớn để thâu tóm lượng cổ phần này.

Kỳ vọng lớn nhất trong 2026 đối với STB là hoàn tất đề án tái cơ cấu, qua đó mở đường cho việc tăng vốn và tìm kiếm cổ đông chiến lược. Tuy nhiên, việc gia hạn đề án đến hết năm 2030 phần nào đã làm suy giảm động lực của cổ phiếu trong ngắn hạn. Đội ngũ sẽ tiếp tục theo dõi và nghiên cứu để đưa ra các điểm mua phù hợp cho nhà đầu tư trong thời gian sắp tới.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS, chỉ mang tính chất tham khảo (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/