SGR – Khởi công hai dự án trọng điểm.

SGR hiện có vốn hóa thị trường khoảng 2.100 tỷ đồng, quy mô khiêm tốn so với nhiều doanh nghiệp bất động sản khác. Tuy nhiên, SGR lại đang sở hữu quỹ đất ước tính hơn 1.000 ha, trải dài từ Bắc vào Nam, phân bổ ở cả TP.HCM, Bình Dương, Đồng Nai, Vũng Tàu, Bình Thuận, Quảng Ngãi, Phú Quốc, Quảng Ninh… Đây là điểm hấp dẫn nhất của SGR, khi giá vốn đất phần lớn được tích lũy từ lâu với chi phí rẻ, tạo biên lợi nhuận tiềm năng rất cao khi triển khai.

1. Các dự án trọng điểm

Trong năm 2025, SGR tập trung vào một số dự án tiêu điểm:

• Khu nhà ở Lê Sát – Tân Hương (Q. Tân Phú, TP.HCM): diện tích 7.700 m², quỹ đất hiếm tại khu trung tâm, kỳ vọng mang lại giá trị cao. Dự án đã hoàn tất đền bù và SGR đang quản lý toàn bộ khu đất, đang hoàn thiện hồ sơ pháp lý về đất; điều chỉnh quy hoạch và chuẩn bị một số thủ tục chuẩn bị đầu tư.

• Nhà ở sinh thái Văn Lâm (Hưng Yên, 18 ha): đã đền bù xong 99%, giá vốn thấp.

• Khu đô thị sinh thái Việt Xanh (Hòa Bình, 49ha): cách trung tâm Hà Nội 50km, hướng đến thị trường miền Bắc.

• Khu phức hợp Cửa Cạn (Phú Quốc, 30 ha): đã đền bù xong 100%, nằm gần các khu du lịch – giải trí lớn.

• Khu dân cư Phú Hội (Đồng Nai): nằm sát cao tốc HCM – Long Thành – Dầu Giây, hưởng lợi từ sân bay Long Thành. Dự án này do Ree Land góp 51%, và SGR góp 49%. Hiện SGR đang làm thủ tục xin gia hạn tiến độ dự án, triển khai thiết kế cơ sở hạ tầng kỹ thuật, thiết kế mẫu nhà để trình thẩm định và phê duyệt; tiếp tục công tác đền bù phần diện tích còn lại của dự án.

• Cao ốc Sài Gòn – Mê Kông (Cần Thơ, 9.477 m²): hướng đến phân khúc cao cấp, biên lợi nhuận kỳ vọng cao.

• Chung cư Phú Định Riverside.

Dự án đã chính thức được khởi công ngày 2/8/2025. Dự án có diện tích 2.100 m², quy mô một tòa chung cư 17 tầng với 167 căn hộ, tổng vốn đầu tư 288 tỷ đồng. Lợi nhuận dự kiến đạt 125 tỷ đồng, là nguồn động lực lợi nhuận mạnh mẽ cho SGR trong giai đoạn 2026–2027.

• Khu nhà ở Sài Gòn An Phú.

Cũng trong tháng 8/2025, SGR đã khởi công khu nhà ở Sài Gòn An Phú. Dự án có tổng diện tích hơn 10.000m2, bao gồm 66 căn nhà phố liền kề và shophouse mang phong cách hiện đại, tích hợp tiện ích nội khu đa dạng như công viên xanh, sân chơi trẻ em, khu thể thao và đường dạo bộ sinh thái. Nhờ vị trí trên trục đường Bình Chuẩn 62, chỉ cách trung tâm TP.HCM khoảng 20km và kết nối thuận tiện với quốc lộ 13, Mỹ Phước – Tân Vạn, DT74.

2. Biên lợi nhuận cao.

SGR có lợi thế lớn khi sở hữu quỹ đất giá vốn thấp, giúp biên lợi nhuận gộp luôn duy trì ở mức cao, nhiều giai đoạn lên tới 60–70%. Vấn đề chính của công ty là hạn chế về vốn để đồng loạt triển khai các dự án. Vì vậy, SGR thường phải cân đối giữa chuyển nhượng dự án và phát triển dự án nhằm xoay vòng dòng tiền.

Trong năm 2024, công ty từng có kế hoạch phát hành thêm 20 triệu cổ phiếu với giá 30.000 đồng/cổ để huy động khoảng 600 tỷ, phục vụ phát triển dự án. Đây vẫn là hướng đi tất yếu nếu SGR muốn tận dụng tối đa quỹ đất hiện hữu.

3. Cổ đông lớn và minh bạch quản trị.

REE Land – công ty con của Tập đoàn REE – hiện nắm giữ khoảng 24,79% vốn SGR, giữ vai trò cổ đông chiến lược. Bên cạnh đó, ban lãnh đạo SGR đang sở hữu gần 45% cổ phần. Cơ cấu này tạo sự minh bạch, giảm thiểu xung đột lợi ích, đồng thời cho thấy sự gắn bó chặt chẽ của lãnh đạo với kết quả dài hạn.

Một điểm cộng khác là dù thị trường bất động sản nhiều lần khó khăn, SGR vẫn duy trì chi trả cổ tức tiền mặt qua nhiều năm, thể hiện sự quan tâm đến lợi ích cổ đông.

4. Khuyến nghị.

Với kỳ vọng SGR khả năng bán hàng và hạch toán lợi nhuận 2 dự án vào giai đoạn cuối năm nay. NĐT có thể mua gom cổ phiếu SGR tại vùng giá 27 – 30 với tỷ trọng 10% – 15%.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MS TRỊNH NGỌC HÀ – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS:https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/