REE – Vững vàng qua năm tháng.

1. Tổng quan hoạt động kinh doanh.

Kết quả kinh doanh của REE được đóng góp chủ yếu bởi 3 mảng, đó là cơ điện lạnh, BĐS (Cho thuê và dân dụng), năng lượng. Còn lợi nhuận mảng nước và môi trường của REE chủ yếu đến từ lãi được chia từ các công ty liên kết.

2. Các mảng kinh doanh chính.

I. BĐS (Cho thuê & dân dụng).

Trong năm 2023, hoạt động cho thuê chiếm 96% cơ cấu lợi nhuận sau thuế mảng BĐS của REE, còn hoạt động chuyển nhượng BĐS dân dụng chỉ đóng góp khoảng 4% (Chủ yếu là lợi nhuận được chia từ công ty liên kết).

Đối với mảng cho thuê BĐS, trong tháng 6/2024 REE đã đưa tòa nhà Etown 6 đi vào hoạt động, từ đó nâng tổng diện tích mặt sàn cho thuê lên thành 181.854 m2, tăng khoảng 26% so với năm 2023.

Bất chấp sự khó khăn của nền kinh tế, tỷ lệ lấp đầy các BĐS cho thuê của REE luôn ở một mức rất cao khoảng từ 95% – 98%.

Đối với mảng BĐS dân cư, hiện nay REE đang triển khai giai đoạn 1 của dự án The Light Square. Dự án này đã mở bán chính thức từ tháng 1/2024 và dự kiến sẽ bắt đầu bàn giao từ Q2/2024. Doanh thu ước tính của giai đoạn 1 khoảng 980 tỷ, lợi nhuận sau thuế 312 tỷ.

Với việc đưa tòa nhà Etown 6 đi vào hoạt động và dự kiến sẽ bắt đầu ghi nhận lợi nhuận giai đoạn 1 của dự án The Light Square, do đó lợi nhuận sau thuế ước tính của mảng BĐS của REE trong năm 2024 sẽ đạt khoảng 852 tỷ, tăng 50% so với 2023.

III. Mảng năng lượng.

Trong mảng năng lượng của REE, thủy điện chiếm 65% doanh thu và đóng góp 75% cơ cấu lợi nhuận sau thuế, do đó triển vọng của thủy điện sẽ có tác động lớn nhất đến sự tăng trưởng mảng năng lượng của doanh nghiệp.

La Nina là pha thời tiết gây ra tình trạng ẩm ướt và mưa nhiều hơn. Theo như dự báo thì La Nina dự kiến sẽ diễn ra mạnh mẽ từ nửa cuối 2024, điều này sẽ làm tăng mực nước tại các sông, hồ chứa nước, từ đó tác động tích cực đến sản lượng điện của các doanh nghiệp thủy điện.

III. Mảng cơ điện lạnh.

Trong Q1/2024, REE đã ký thêm một vài hợp đồng thầu phụ cơ điện cho dự án đầu tư xây dựng sân bay Quốc tế Long Thành, điều này giúp nâng tổng giá trị backlog tính đến cuối Q1/2024 của doanh nghiệp đạt 2.659 tỷ.

Trong trong năm 2023, do hoạt động xây dựng BĐS đình trệ nên mảng cơ điện lạnh của REE đã ghi nhận mức lỗ khoảng 9 tỷ. Đến năm 2024, hoạt động BĐS đang ấm dần trở lại, kết hợp với giá trị hợp đồng ký mới (Backlog) ở mức cao, do đó lợi nhuận ước tính mảng cơ điện lạnh của REE sẽ có sự tăng trưởng tích cực và đạt khoảng 166 tỷ.

3. Khối ngoại chào mua với giá 80.000 VNĐ/CP.

Trong tháng 7 vừa rồi, quỹ Platinum Victory vừa chào mua 4 triệu cổ phiếu REE với mức giá 80.000 VNĐ, trong khi đó mức giá giao dịch trên sàn của REE khi đó chỉ đang quanh ngưỡng 60.000 – 70.000 (VNĐ).

Trong nhiều năm trở lại đây, cổ phiếu REE luôn trong tình trạng full tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài, do đó nếu quỹ Platinum Victory muốn mua thêm thì chỉ có thể mua lại từ những NĐT nước ngoài đang sở hữu cỏ phiếu REE. Việc các tổ chức nước ngoài luôn khao khát cổ phiếu REE và thậm trí còn sẵn sàng trả các mức giá cao hơn so với giá trên sàn, điều này đã thể hiện REE là cổ phiếu rất hấp dẫn và còn nhiều tiềm năng tăng trưởng trong tương lai.

4. Khuyến nghị.

Trong giai đoạn gần đây, do thị trường kém tích, điều này đã khiến cho cổ phiếu REE bị điều chỉnh. NĐT có thể tận dụng nhịp giảm này để mua gom cổ phiếu REE quanh vùng giá 65 – 70.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656

Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/

Add a Comment

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *