QNS – Tận dụng tốt thiên thời

1. Tiện dụng tốt thiên thời.

Năm 2020, các sản phẩm mía đường giá rẻ của Thái Lan được xuất khẩu một cách ồ ạt sang Việt Nam, điều này khiến hơn 50% hộ nông dân trồng mía phải dừng sản xuất và 1/3 số nhà máy mía đường buộc phải đóng cửa. Đến tháng 6/2021, Việt Nam chính thức áp thuế chống bán phá giá, trợ cấp lên đường mía nhập từ Thái Lan, mức thuế thời điểm đó là 47,64%. Trong các năm tiếp theo, sản lượng đường Thái Lan xuất khẩu sang Việt Nam liên tục giảm, từ đó giúp ổn định giá bán trong nước, người dân và nhà sản xuất không còn phải bán sản phẩm thấp hơn giá vốn.

Trong năm 2020, doanh thu mảng đường của QNS là 994 tỷ, còn lợi nhuận gộp chỉ là 32 tỷ, với mức lợi nhuận gộp thấp như vậy thì sau khi trừ các chi phí quản lý doanh nghiệp, chi phí bán hàng, … chắc chắn mảng đường của QNS sẽ bị lỗ. Nhưng kể từ năm 2021, sau khi Việt Nam áp thuế chống bán phá giá đối với các sản phẩm mía đường của Thái Lan, QNS đã tận dụng cơ hội này để liên tục mở rộng nhà máy và vùng trồng mía, điều này đã giúp mảng đường của doanh nghiệp liên tục tăng trong các năm tiếp theo. Đến 2023, doanh thu mảng đường của QNS đã tăng gấp 4 lần, còn lợi nhuận gộp tăng gần 40 lần so với 2020. Ngành nghề có vĩ mô chống lưng, kết hợp với việc doanh nghiệp liên tục ở rộng quy mô sẽ tạo ra sự tăng trưởng mạnh mẽ.

Một mảng kinh doanh quan trọng khác của QNS là sữa đậu nành. Trong nhiều năm trở lại đây, mảng sữa đậu nành luôn duy trì doanh thu ở mức khoảng 4.000 tỷ, còn lợi nhuận gộp ổn định quanh ngưỡng 1.700 tỷ.

Các mảng kinh doanh chính của QNS đều có biên lợi nhuận gộp ở mức cao. Hiện nay, biên lợi nhuận gộp mảng đường đang giao động quanh ngưỡng 20% – 30%, còn biên lợi nhuận gộp mảng sữa đậu nành luôn duy trì ổn định ở mức khoảng 40%.

Thương hiệu Vinasoys của QNS đang chiếm khoảng 89% thị phần sữa đậu nành đóng hộp tại Việt Nam.

2. Tỷ suất cổ tức cao.

QNS có lịch sử trả cổ tức ở mức cao trong nhiều năm. Mỗi năm, QNS dành ra khoảng 70% – gần 90% lợi nhuận sau thuế để trả cổ tức cho cổ đông, rất ít doanh nghiệp nào trên sàn có thể làm được điều này. Trong năm 2023, mức cổ tức mà doanh nghiệp trả cho các cổ đông là 4.000 đồng/cổ phiếu, giá cổ phiếu QNS trong vòng 1 năm đang giao động trong khoảng 40.000 – 50.000 đồng/cp, vậy tỷ suất cổ tức khi đầu tư cổ phiếu QNS khoảng 8% – 10%/năm, cao hơn so với gửi ngân hàng và tương đương đầu tư trái phiếu. Nếu NĐT mua cổ phiếu QNS đúng thời điểm, kết hợp với cổ tức thì tỷ suất lợi nhuận đạt được sẽ ở mức tương đối cao.

Kể từ khi niêm yết đến nay, tổng giám đốc của QNS là ông Vũ Thành Đàng liên tục mua vào và chưa từng bán ra một cổ phiếu nào, điều này giúp cho lợi ích của lãnh đạo ngày càng gắn chặt hơn với lợi ích của cổ đông. Ngoài ra, việc liên tục mua vào cổ phiếu còn chứng tỏ rằng ban lãnh đạo có niềm tin rất lớn vào doanh nghiệp.

3. Tiếp tục mở rộng quy mô.

I. Dự án mở rộng nhà máy đường An Khê.

Tổng công suất hiện tại của nhà máy đường An Khê là 18.000 tấn/ngày, QNS đang lên kế hoạch tiếp tục đầu tư để mở rộng công suất lên 25.000 tấn/ngày. Dự kiến quá trình mở rộng sẽ hoàn thành trong năm 2027.

II. Dự án tổ máy số 3 – Nhà máy điện sinh khối An Khê.

Dự án tổ máy số 3 – Nhà máy điện sinh khối An Khê có công suất thiết kế là 40 MW, dự kiến bắt đầu đi vào hoạt động trong 2027, từ đó giúp mảng điện sinh khối của QNS đạt 135 MW.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MR TRẦN QUANG CHUNG – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/