POW – Phân tích BCTC Q2/2025.

1. Hoàn thành 300% mục tiêu sau 6 tháng.

Quý 2/2025, POW ghi nhận doanh thu thuần đạt 9.415 tỷ đồng, gần như đi ngang so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, LNST tăng 66% lên 733 tỷ đồng, đạt mức cao nhất trong nhiều quý kể từ năm 2022.

Giá vốn hàng bán trong kỳ giảm 5%, nên lợi nhuận gộp được cải thiện tích cực, đạt hơn 1.200 tỷ đồng. Đồng thời, biên lợi nhuận gộp của POW được cải thiện mạnh lên mức 12,8%, so với mức 7,8% của quý 2/2024.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, POW ghi nhận 1.205 tỷ đồng LNST, tăng 83% so với cùng kỳ năm 2024 và hoàn thành 274% mục tiêu lợi nhuận cả năm 2025. Bên cạnh đó, POW đang có lượng tiền mặt lớn lên tới 18.000 tỷ, tương đương 21% tổng tài sản vào cuối quý 2/2025.

2. Tiến độ dự án trọng điểm Nhơn Trạch 3 & 4.

Nhơn Trạch 3 & 4 là tổ hợp nhà máy điện LNG đầu tiên tại Việt Nam, với tổng vốn đầu tư 32.500 tỷ, công suất thiết kế 1.624 MW. Đây được kỳ vọng là động lực tăng trưởng dài hạn cho POW. Khi nhà máy điện mới đi vào hoạt động sẽ giúp cho POW tăng được 40% công suất.

Nhà máy Nhơn Trạch 3 đã kết nối lưới từ 5/2/2025 và bước vào giai đoạn vận hành thử. Trong tháng 4/2025, nhà máy vận hành ổn định công suất cơ bản, phát khoảng 812 MWh.

Nhà máy Nhơn Trạch 4 bắt đầu đồng bộ lưới từ cuối tháng 6/2025, với công suất thử nghiệm khoảng 50 MW.

Hiện nay dự án nhà máy điện Nhơn Trạch 3 & 4 đã hoàn tất khoảng 99,8% khối lượng công việc. Trong đó, Nhơn Trạch 3 dự kiến vận hành thương mại giữa tháng 8/2025, còn Nhơn Trạch 4 dự kiến chính thức phát điện thương mại vào tháng 11/2025.

Cả 2 nhà máy đã hoàn thành ký kết Hợp đồng mua bán điện (PPA) với EVN từ cuối năm 2024, đảm bảo cơ sở pháp lý cho vận hành thương mại.

Hiện tại, trong Q2/2025, 2 nhà máy này chưa ghi nhận doanh thu thương mại, nhưng khi đi vào hoạt động chính thức sẽ đóng góp đáng kể vào sản lượng và kéo lợi nhuận của POW tăng mạnh hơn nữa vào cuối năm 2025.

Nội dung được phân tích bởi đội ngũ ALIAS (vui lòng copy nhớ ghi nguồn):
MR TRỊNH THẾ HOÀN – Giám đốc TVĐT VPS.
MS TRỊNH NGỌC HÀ – Trưởng phòng phân tích.
Zalo: 0366.282.656 hoặc 0345.666.656
Nhóm Zalo tư vấn của đội ngũ ALIAS: https://alias.vn/tham-gia-nhom-tu-van-cua-doi-ngu-alias/